“实体清单”限制之下，华为如何化危为机？丨解财报

华为2019年的营收增速按季度呈“前高后低”的态势，上半年同比增长23.2%，第四季度同比增长只有7.7%。公司净利润增速，从2018年的25.1%下滑至去年的5.6%，营业利润率也从2018年的10.2%下滑至去年的9.1%。研发投入力度加大，华为能否砥砺前行？其2019年年报还传递了哪些讯息？

“实体清单”影响显现如何维持销售增速？

2019年华为实现销售收入8588.33亿元，同比增长19.1%。虽然比2018年的增长率19.5%略有下降，在华为2019年那么严峻的形势下，仍然能保持19%的销售增速，已经实属难能可贵。具体到运营商业务、企业业务、消费者业务收入这三大业务收入：

2019年，消费者业务收入为4673.04亿元，同比增长34%；已经占到了华为销售收入的54.4%。但是，由于受到无法使用GMS（谷歌移动服务）以及“实体清单”的影响，2019年下半年华为在海外的智能手机业务就已经停止了增长，所以下半年的增长主要依靠在中国的高强度拓展。

运营商业务实现销售收入 2967 亿元，同比增长 3.8%，远低于其他业务的增长速度；凭借在5G技术和产品上的深厚布局，华为在中国5G市场运营商业务收入仍有较为乐观的预期。

企业业务占它的销售收入10.4%，2019年的增速是8.6%。虽然体量比较小，但随着中国企业向数字化与智能化转型的深化，华为作为该领域少有的可以提供全场景化解决方案的厂商，迎来了高速增长的窗口，这一块业务仍然处于良性增长阶段。

收入增幅保住了 利润增速为何下滑？

从公司的经营业绩而言，2019年营业利润虽然保持了6.2%的增速，但与2018年30%的增速相比，出现了较大幅度的下滑。2019年营业利润率为9.1%，低于2018年的10.2%，原因之一是毛利率下降了1个百分点，原因之二是研发费用率从2018年的14.1%提升至2019年的15.3%。2019年，华为持续加大5G、云、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入，同时增加业务连续性方面的投入，所以它的研发费用率同比是上升1.2个百分点。

研发支出再创新高 华为能否砥砺前行？

按照会计准则的规定，大量的研发支出需要进行费用化的处理计入利润表，这会影响到利润，是一种负向的影响。但是，本质上研发是一种投资，而且是助力企业形成及增强核心竞争力的投资。华为近十年累计投入的研发费用超过人民币6000亿元，截止到2019年12月31号，它在全球共持有85,000多件有效授权专利，这其中90%以上是发明专利。这样一家重视研发的企业，我个人认为，研发为它产生的核心竞争力，也能够帮助其渡过难关。

记者：王雯 马盈盈

实习生：罗丹