一周市场回顾与展望：美股原油冰火两重天，奈飞、英特尔等财报来袭

本周国际市场风云变幻，石油输出国组织（OPEC）达成历史性减产协议，国际货币基金组织（IMF）大幅下调全球经济增速预期，美股拉开财报季序幕。新冠病毒肺炎疫情在全球持续扩散，根据约翰斯·霍普金斯大学数据，截至美国东部时间17日21时10分（北京时间18日9时10分），美国累计新冠确诊病例升至700282例，全球累计确诊超225万。

美股受疫情拐点预期及疫苗临床进展消息提振大涨，道指周涨2.2%，纳指周涨6.1%，标普500指数周涨3.0%，三大股指自3月低点反弹近30%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌1.0%，德国DAX 30指数周涨0.6%，法国CAC 40指数周跌0.2%。

下周看点颇多，市场将继续关注疫情防控进展；欧美主要经济体将公布4月Markit制造业、服务业和综合PMI初值，美国初请失业金人数，新屋开工数据等；得克萨斯州原油监管机构继续讨论原油限产；财报季继续进行、奈飞、英特尔等科技股将发布业绩。

IMF大幅下调全球经济预期

IMF发布最新一期《世界经济展望报告》称，受新冠肺炎疫情冲击，2020年全球经济预计将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退。

IMF首席经济学家戈皮塔表示，这是在很短时间内IMF做出的大幅修正。随着各国为控制疫情而采取必要的措施，许多国家面临包括公共卫生危机、金融危机在内的多重危机，它们以复杂方式相互作用。这是自上世纪30年代大萧条以来发达经济体、新兴市场和发展中经济体首次同时陷入经济衰退，预计今年170多个国家和地区的人均收入将出现下降。此次疫情在2020年和2021年对全球GDP造成的累计损失可能约为9万亿美元。

IMF呼吁各国强化多边合作，希望各国政府加大医疗健康领域的投入建设，保证医疗物资的贸易流通顺畅，共同研发疫苗和药物，让所有国家都能共享成果。

美股财报季开始

本周摩根大通和富国银行开启了美股新财报季的帷幕。根据FactSet的统计，目前机构预期标普500指数成份股公司一季度盈利将下降11%。美国总统特朗普16日公布了三阶段重启经济的指引，但联邦政府与各州州长在何时重开地方经济问题上依然分歧明显，不少人担心随着封锁的解除，第二波感染潮可能会出现。

市场对企业业绩的反映有所分化。在六大行发布季度报告后，标普500银行指数本周重挫逾15%，经济下行及净息差压力令金融机构业绩预期并不被看好。医疗股则受到市场青睐，强生和联合健康在业绩公布后股价均出现了大幅上涨的情况。

未来一周将有约20%的标普500成分股企业公布财报，其中包括奈飞、英特尔等明星科技股及可口可乐等消费板块龙头。投资者也将关注受到疫情影响的企业状况，如达美航空和西南航空，本周美国财政部与主要航企达成了250亿美元援助计划，市场关注航企对未来数月经营能力的预判。

花旗个人财富管理投资策略主管斯奈德（Shawn Snyder）认为，从近期股指表现看，市场目前几乎倾向于忽视2020年，并将注意力集中在2021年的回报上，因为到那时候疫情更有可能得到控制。此外有了政府和美联储的政策支持，投资者相信美股和企业能够迈过这一关。

原油连跌七周

虽然OPEC达成历史性减产协议，但并未平息外界对于供需失衡的担忧。WTI原油近月合约收报18.27美元/桶，周跌19.7%，布伦特原油近月合约收报28.26美元/桶，周跌10.6%。

OPEC+ 12日宣布自2020年5月1日起启动首轮减产，规模为970万桶/日，为期两个月。OPEC预计，包括非OPEC+产油国在内，今年全球原油减产量将达到约1950万桶/日。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，如有必要，沙特准备好在6月份进一步减产。OPEC+依然对潜在的石油需求疲软保持警惕，预计未来数月将有2亿桶的石油购买并被用于储备，有助于有效削减产量。

然而市场需求预期依然疲软，OPEC月报指出，预计2020年全球原油需求下降690万桶/日，需求预期的下行风险依然很大，存在进一步调整的可能性。将第二季度原油需求下修近1200万桶/日，其中60%的损失来自于交通运输燃料，主要是汽油和喷气燃料需求的降低。

美国原油库存继续大幅上升，美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国非战略原油库存增加1924.8万桶，至5.036亿桶，增幅创纪录新高。当周美国国内原油产量环比减少10万桶，至1230万桶/日。

下周的一大看点是得州原油监管机构新一轮原油限产讨论，在15日的首轮视频会议中，产油商间的意见分歧难以调和，先锋自然资源呼吁减产至少20%，否则当地、乃至全美石油工业的就业岗位将受到严重冲击，而埃克森美孚、西方石油等公司则坚持应由市场来决定产能。

法巴银行能源分析师齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）在一份报告中指出，在油价初步做出正面反应后，预计OPEC+的决定充其量将为市场建立一个暂时底部。在第三季被压抑的需求释放出来之前，油价不可能持续复苏。

下周看点

4月20日周一，德国公布3月生产者物价指数PPI，欧元区公布2月季调后贸易帐，美国公布3月芝加哥联储全国指数。美股IBM、哈里伯顿等将发布财报。

4月21日周二，澳大利亚联储公布3月会议纪要，英国公布3月失业率，欧元区、德国公布4月ZEW经济景气指数，美国公布3月成屋销售月率等数据，得州原油监管机构继续讨论原油限产。美股奈飞、可口可乐、洛克希德马丁、德州仪器等将发布财报。

4月22日周三，英国、加拿大公布3月消费者物价指数CPI，美国公布2月FHFA房价指数、上周EIA原油库存等数据。美股AT&T,达美航空、贝克休斯等将发布财报。

4月23日周四，韩国公布一季度GDP初值，欧元区、德国、法国、英国、美国公布4月Markit制造业、服务业和综合PMI初值，美国公布上周初请失业金、3月新屋销售、4月堪萨斯制造业指数等数据。美股英特尔、西南航空、黑石、达美乐等将发布财报。

4月24日周五，俄罗斯央行公布利率决议，德国公布4月IFO商业景气指数，美国公布3月耐用品订单月率初值、4月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。美股美国运通、Verizon、赛诺菲等将发布财报。