首页 > 新闻 > 海外市场

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

多数机构错过美股大反弹,科技股或成财报季新焦点

第一财经 2020-04-19 20:10:10

作者:樊志菁    责编:黄宾

虽然美股近期反弹超20%,美银调查显示,机构普遍选择减仓观望,未来一周财报季看点可能在奈飞、英特尔等科技股身上。

顶住了经济数据持续恶化的冲击,美国股市自2月中旬以来首次实现了周线两连阳,三大股指全部进入技术性牛市,标普500指数自3月低点反弹已超30%,然而美银美林4月基金经理调查显示,机构将现金仓位调至2001年以来新高,而股票仓位降至金融危机以来的低位。

乐观情绪来源于疫情拐点来临的预期及对经济重启的乐观,此外财报季也为市场带来了新的动能。由于对企业一季度业绩利空有所准备,投资者更关注的是未来的展望和指引,近期表现强势的科技股或将成为市场热点。

复苏预期压倒数据利空

为应对疫情采取的严厉隔离措施对美国经济的冲击持续蔓延,美联储经济状况褐皮书显示,由于新冠肺炎疫情的缘故,美国所有地区的经济活动在最近数周急剧萎缩。零售行业遭受打击最为沉重,多数辖区制造业活动下滑,就业形势恶化。

美国劳工部数据显示,上周初请失业金人数为524.5万,近四周失业救济申请总数超过2100万,约占美国劳动力总数的八分之一,这基本抹去了金融危机以来所有新增非农就业岗位。加拿大皇家银行预计,下月公布的非农报告整体失业率将升至15%。

工业和制造业面临严峻挑战,美国3月工业产出环比下滑5.4%,创下1946年以来最差表现。美国东部制造业陷入困境,4月纽约联储制造业指数报-78.2,创下历史新低,新订单和装船指数降幅亦创纪录最大,交货期延长,库存明显回落,就业指数和平均工作时长快速收缩,企业普遍预计经济环境将在6个月后小幅好转。此外4月费城联储制造业指数报-56.6,创1980年以来最差表现。

高盛预计,4月份美国整体制造业活动将继续下降约25%,进一步刷新纪录。由于需求减少和负面供给冲击,汽车制造活动受到的影响最大,最近宣布的工厂停产可能会使4月份汽车产量比新冠肺炎疫情暴发前的水平至少低75%。

占到美国经济70%的消费者支出迅速恶化,美国3月零售销售月率环比下降8.7%,创下最大历史降幅。各州关闭餐馆和酒吧,并敦促居民留在家中,限制了个人家庭消费能力。美国零售联合会表示,即便美国经济在5月重启,消费者信心也需要很长时间才能恢复。圣路易斯联储RealGDPNowcast模型17日更新的数据显示,预计美国第一季度GDP将萎缩15.4%。

纽约4月制造业指数创历史新低

牛津经济研究院经济学家施瓦茨(BobSchwartz)在接受第一财经记者采访时表示,陆续公布的3月份数据非常糟糕,美国经济正在走进“深坑”,不过4月份映数据很可能更难看,这才是真正反应疫情对经济冲击的开始。令人担心的是,考虑到劳动力市场的冲击尚未结束,作为经济主要推动力的消费者需求将继续处于受抑制状态。

特朗普重启经济的计划正在给外界带来些许信心和希望。美国政府16日公布了18页的“再次开放美国”文件,指导各州分3个阶段重启经济,但将最终决策权交给各州州长。目前包括密歇根州、俄亥俄州在内的中西部七个州正协调努力恢复经济活动。

施瓦茨向记者表示,近期市场与经济现状出现了背离,投资者将目光转向了经济重启复苏和有关疫苗开发的利好消息。但是即使疫情有望见顶消退,经济恢复正常状态可能也需要数月的时间,而且各地区的实际情况有所不同,出现类似V形反转的增速扭转可能性不大。

奈飞领衔科技股业绩潮

大型银行股以惨淡的业绩开启财报季,受利率下行和经济恶化影响,高盛、美国银行、花旗等大行一季度利润跌幅均超40%,并大幅增加了坏账拨备。根据Refinitiv的IBES数据,分析师预计一季度标普500指数的整体利润将下降12.8%,这是自2009年第三季度以来最糟糕的一个季度。

美银美林4月全球基金经理调查显示,93%的受访者认为2020年将出现全球经济衰退,对企业盈利的影响才刚刚开始。机构整体股票权重净减持27%,为2009年3月以来的新低,现金水平升至5.9%,创2001年以来新高,基金经理持仓转向防御型,整体仓位较高的包括美国国债、美元以及科技股和成长股。

美国银行全球研究部首席投资策略师特内特(MichaelHartnett)指出,2009年3月,机构股票权重降至金融危机以来低位,随后美股开启了11年的牛市,近期机构套现的行为也显示出悲观情绪极端化的特征。

机构现金水平升至2001年以来新高(资料来源:美银美林)

资产管理机构BKassetmanagement市场策略师施罗斯博格(BorisSchlossberg)在接受第一财经记者采访时表示,货币政策支持及复苏乐观预期是推动近期股指反弹的主要动力,但投资者对经济的看法可能过于乐观,未来的复苏路径不一定支持现有的资产价值。可以看到零售额暴跌对经济影响非常负面,因为这种需求破坏的长期后果可能相对严重。

不过市场情绪或将延续一段时间,施罗斯伯格认为,在过去一周里,美国的确诊病例曲线趋平,如果能够持续下去,4月中旬将成为本轮感染周期的峰值,那么风险偏好(risk-onmood)有望继续支持股指反弹。

高盛首席全球股票策略师奥本海默(PeterOppenheimer)态度谨慎,指出虽然有政策支持来缓冲经济压力,有利于市场信心的恢复,但近期股指低位反弹超过20%实在太快了,短期内依然存在下行风险。

未来一周标普500指数中约20%的公司将公布业绩,其中包括洛克希德马丁、美国铝业和哈里伯顿等工业巨头,还有可口可乐、达美乐等消费龙头,英特尔、IBM和德州仪器等首轮科技股财报潮也将来临。

近期随着亚马逊和奈飞迭创历史新高,科技股正获得越来越多的市场关注,也可能成为未来支持美股进一步反弹的重要板块力量。作为五巨头FAANG中一员,奈飞22日将率先公布业绩。包括高盛、美银在内的多家机构普遍看好流媒体巨头的表现及业绩展望,认为严格的隔离措施将使人们待在家中,从而花费更多的时间看电影和电视节目,有利于流媒体企业的用户数量爆发式增长及业绩上升。

第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

  • 第一财经
    APP

  • 第一财经
    日报微博

  • 第一财经
    微信服务号

  • 第一财经
    微信订阅号

点击关闭