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“五一”小长假点燃旅游市场,酒店餐饮板块具备较高配置性价比丨牛熊眼

第一财经 2020-04-29 13:00:04

作者:一财资讯    责编:李燕华

东方证券认为,旅游板块业绩利空逐步释放带动整体板块估值修复,随着五一节假日来临,各地消费提振政策落地,市场对板块短期改善预期提升。
旅游市场复苏 “五一”黄金周值得期待丨行业风口

4月29日,酒店餐饮板块表现活跃涨幅居前,华天酒店、首旅酒店、锦江酒店、金陵饭店等多股拉升。

随着多地发布消费刺激措施,“五一”小长假或点燃旅游市场。

携程、飞猪等多家OTA及在线民宿预订平台数据显示,随着“五一”小长假临近,住宿业需求快速爆发,多地酒店预订价格迅速上涨,部分门店甚至恢复到了旅游旺季的水平,不少酒店甚至出现了亲子房、家庭房“一房难求”的情况。

4月28日,中国社会科学院旅游研究中心等机构发布的《新冠肺炎疫情下的旅游需求趋势调研报告》显示,79%的人对旅游持正面积极态度,认可旅游活动的价值,对旅游具有较强的情感偏好。在各消费品类中,旅游消费预期增长指数为119.1,与2018年11月水平接近;预期人均旅游次数为5.1次,较去年上升约1次;2020第二季度到2021年第一季度人均旅游消费预算为5746元。

多家机构预测,旅游复苏会循序渐进展开,国庆节和暑期或成出游高峰。预计旅游消费支出最多的依次为“住宿”、“餐饮”和“交通”。

东方证券认为,旅游板块业绩利空逐步释放带动整体板块估值修复,随着五一节假日来临,各地消费提振政策落地,市场对板块短期改善预期提升。同时可以看到,消费者对餐饮旅游板块消费的热情以及近期显著复苏的迹象:无论是清明期间黄山旅游人次爆满,还是近期酒店、餐饮等行业复工复产的情况好于我们前期预期,都可以看出国内消费者对于可选消费市场需求依然旺盛,疫情并未对行业需求产生本质性改变。

当前整体板块仍处于历史相对低位,处于中长期布局的优质窗口期,一季报前后有望迎来板块性行情。站在当前时间点,无论是长期优质白马,抑或是板块弹性品种酒店、景区,均已处于历史估值大底,具备非常高的配置性价比。

东北证券指出,疫情影响逐渐消退+五一假期临近+政府促消费政策出台,酒店餐饮板块经营情况有望加速恢复。疫情下中小企业出清,竞争格局改善,行业集中度将进一步提升;龙头企业成长路径清晰,竞争优势明显,有望在疫情后率先迎来业绩反弹。长期看酒店龙头“整合提量+升级提价+轻资产扩张”成长路径清晰,充足的市场容量+稳固的竞争格局提高龙头成长确定性。推荐关注锦江酒店、首旅酒店。

渤海证券表示,据统计,近期关于五一旅游的搜索持续以超90%的周增长率攀升,证明大众对旅游的需求依旧旺盛。但由于此前文旅部和卫健委联合印发的通知中明确景区接待游客量不得超过核定最大承载量的30%,并且室内场所暂不开放,此假期出游将以周边和省内游为主。从长期来看,旅游业持续向好的趋势没有改变,但考虑疫情对短期业绩的影响,从长期角度仍然推荐以下几条投资主线:

  • 逻辑清晰且壁垒较强的免税行业;
  • 关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头;
  • 对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。

综上,推荐中国国旅、锦江酒店、宋城演以及首旅酒店。

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