科创100家业绩透视：季报盈利增长公司较年报减少，何因？

创业板注册制启幕，先行者科创板也已纳客百家。

4月29日，随着光云科技（688365.SH）上市，科创板迎来第100家上市企业。随着2019年报和2020一季报披露进入尾声，科创板上市公司都如期上交了业绩“成绩单”。

从2019年度业绩来看，这是大多数科创板上市公司交出的首份上市年报。100家公司中，88家公司营收同比呈增势，12家公司营收同比下滑；77家公司净利润同比上涨，21家同比下滑，2家续亏。有10家公司营收和净利润双双同比下滑。

相较2019年度业绩同比增长是主流，2020年一季度的成绩单则好坏参半。截至发稿，已披露今年一季报的80家公司中，营收和净利润同比上涨的均有56%的公司，同比下滑的比例也均在44%左右。这其中，有7家公司，今年一季度营收和净利润双双同比下滑，且净利润处于亏损状态。

多家公司在解释今年一季度业绩同比下滑的原因时，均归结于“受疫情影响”。

2019：77%科创板企业净利同比增长

科创板截至目前100家已经上市的公司，绝大部分以“上市标准一”上市，共有87家；7家公司选择“上市标准四”上市，2家选择“上市标准五”上市，采用“上市标准二”和“上市标准三”上市的公司各为1家，剩余2家则分别选用特殊表决权“上市标准二”、“红筹股上市标准二”上市。

除了特殊性质的企业上市标准之外，前五套上市标准中前四套均对收入有一定的要求，其中上市标准一门槛最低，即“市值10亿+净利5000万”或“市值10亿+收入1亿”，这意味着96%的科创板上市公司营收在1亿元以上。

2019年度，仅有2家公司营收低于1亿元，分别为泽璟制药和百奥泰，它们均以“上市标准五”上市，即“市值40亿+国家有关部门批准”，具体营收分别为0元、70万元。其余98家公司中，7家公司营收在20亿元以上，其中中国通号以416.46亿元问鼎，传音控股以253.46亿元次之；21家公司营收在10亿元~20亿元之间，70家公司营收在10亿元以下。

在科创板上市公司首份年报中，绝大多数公司2019年度营收同比上涨，但是也有12家公司同比呈下降态势。同比增长的88家公司中，有8家增幅在50%以上，睿创微纳、成都先导的同比增幅在70%以上。同比下滑的公司中，泽璟制药在2018年度营收有131.12万元，到2019年则为0元；就同比降幅而言，神工股份同比下滑33.25%，杰普特同比下滑14.8%，其余9家公司同比下滑幅度均在10%以下。

值得注意的是，12家2019年度营收同比下滑的公司中，有10家净利润也同比下滑。这10家公司分别为神工股份、杰普特、华润微、新光光电、申联生物、沃尔德、迈得医疗、晶晨股份、光云科技、泽璟制药，其中，晶晨股份净利润同比下降4成以上，杰普特净利润同比下降3成以上。

除上述10家公司外，还有11家公司2019年度净利润也是同比呈下滑态势，21家公司中有15家的同比降幅在10%以上。这其中，优刻得、容百科技2019年度净利润同比下滑5成以上。另外，沪硅产业、百奥泰净利润处于连续亏损状态，分别亏损8991.45万元、10.23亿元。

在上述23家公司中，有5家公司2019年度经营性现金流为净流出状态，分别为百奥泰净流出5.98亿元、泽璟制药净流出1.8亿元、华兴源创净流出1.07亿元、微芯生物净流出2455.31万元、天淮科技净流出953.37万元。

此外，在已披露年报的96家公司中，还有8家公司的经营性现金流为净流出状态，其中净流出1亿以上的阵营中还有航天宏图和西部超导。

当然，净利润同比上涨是主流，这部分比例为77%。2019年净利润同比增长30%以上的公司有37家，这其中有26家净利润同比增50%以上，特宝生物、传音控股、成都先导、石头科技、中微公司净利润同比增幅在1倍以上。这些净利润同比上涨的公司中，经营性现金流较好的要数传音控股和中国通号，净流入分别为40.41亿元、33.71亿元。

定位为“硬科技”的科创板，研发投入自然也成为市场的主要关注点。100家公司平均研发投入占营业收入比例为11.97%，其中微芯生物、金山办公、成都先导等公司研发占比超过30%；平均每家公司研发人员为275名，占员工总人数的31.1%。

一季度：逾四成公司业绩下滑

截至4月29日18点，科创板共有80家公司发布2020年一季报。

除去百奥泰、泽璟制药两家营收不能同比的公司，其余的78家公司中，有44家2020年一季度营收同比呈增势，占比为56%。增幅在30%以上的公司有16家，其中硕世生物、交控科技、紫晶存储、睿创微纳同比增幅超1倍。

另有34家公司2020年营收同比呈下滑状态，占到78家公司的43.59%，而2019年度营收同比下滑的公司占比仅12%。

这34家公司中，有7家公司的净利润处于亏损状态，且同比下滑。其中2020年一季度营收同比下滑幅度最大的前三家公司就在这7家公司中，分别为瀚川智能、铂力特、新光光电。

2020年一季度，瀚川智能营收同比下滑80.24%，净利润亏损1069.93万元，同比下滑逾11倍；铂力特营收同比下滑66.09%，净利润亏损1652.38万元，同比下滑超6倍；新光光电营收同比下滑49.58%，净利润亏损173.73万元，同比下滑逾1倍。

这3家公司在一季报中解释业绩不佳的原因均为“受疫情影响”。其中，瀚川智能称，受国内及境外新型冠状病毒疫情的影响，使得部分员工及客户不能及时复工，境外国家旅行和交通的管制，使得人员出行遇到困难，项目延迟验收，影响报告期收入和利润。

除去上述7家公司，还有10家公司在今年一季度处于亏损状态，百奥泰亏损最多，为1.05亿元；山石网科和泽璟制药则均亏损超过6000万元。其余63家则是处于盈利状态，其中7家一季度净利润在1亿元以上，最高的传音控股达到3.55亿元。

以净利润同比增减幅来看，80家公司中，45家同比实现增长，占比56%；35家同比下滑，占比44%。这与2019年度77%的公司同比增长形成一定差距。

今年一季度净利润同比增长的45家公司中，同比增幅在5成以上的有25家，其中增幅在1倍以上的有16家，最高的特宝生物净利润同比增幅超过40倍，硕世生物、紫晶存储同比增长5倍以上。

今年一季度净利润同比下滑的35家公司中，有17家公司净利润同比降幅在5成以上，其中7家同比降幅超过1倍。除去之前提到的瀚川智能、铂力特，优刻得净利润同比降幅超6倍。优刻得在一季报中解释净利润下滑的原因称，一是行业客户使用了较多毛利相对低的云分发产品；二是助力疫情防控，为部分用户提供免费云计算服务支持；三是当期经营成本、人力成本增加。

此外，晶晨股份、有方科技、新光光电、江苏北人今年一季度净利润同比降幅在1倍以上，这其中前三家均在一季报中称，业绩下滑主要是受疫情影响。