“三通一达”围追堵截 顺丰直营模式自成一派丨解财报

2019年，顺丰控股速运物流业务实现件量48.31亿票，同比增长25.84%，营业收入1121.93亿元，同比增长23.37%，净利润57.97亿元，同比增长27.23%。2020年3月，顺丰控股股价从2019年6月的28元一路上涨至50元，总市值首次超越美国联邦快递（FedEx），成为全球最值钱的快递公司。

直营模式成本高昂 如何应对低价竞争？

顺丰采用的是直营模式，对整个快递产业链的控制力非常强，给客户的服务质量也能得到保证，但是这个模式也有它相应的缺点，也就是成本非常的高。交大上海高级金融学院会计学教授陈欣指出，通过测算顺丰和韵达每单直接成本，从运输成本的角度，韵达快递的运输成本是每单0.73元；而2019年顺丰控股就达到2.15元。如果从职工薪酬每单的角度，顺丰控股在2019年是2.42元；而韵达快递是非常的少，只有几分钱。那么这样的一个模式实际上可以看出韵达的成本是远远低于顺丰的，所以它可以采用比较低价的竞争战略，而顺丰控股如果没有办法直接把这种成本降下来，它在低价市场就做一单赔一单，它原有的模式可能就很难去应对来自三通一达的低价竞争。

低价市场竞争激烈 顺丰直营还能坚持多久？

陈欣指出，顺丰控股直接每单成本在2019年是15.71元，而韵达快递大概是2.66元，这个水平是相差巨大的。所以在低价市场我们可以看到顺丰控股跟“三通一达”的竞争实际上将会面临非常惨烈的亏损，如果长期进行下去，未来可能有两个结局，一个结局是采用供给侧改革的思路，大家以后竞争减少，产生了默契，就不去拼价格战了。第二个结局，陈欣认为顺丰控股可能要采用联邦快递的模式，就是说对于陆运这种相对比较慢的快件，也可以考虑采用加盟的模式，这样才能真正降低它的成本。

直营成本无优势 顺丰利润为何还能大幅提升？

这个问题要从顺丰的冗余运力开始谈起。顺丰其实在过去这些年一直在布局整体运力，它的运力在2018年并没有得到非常充分的利用。根据天风证券的数据，在2018年年底，顺丰整个运力大概是40~50%左右的范畴。经过特惠件的增量之后，它的陆运运力已经大幅度提高到70%以上了，所以冗余运力的释放，实际上对它整个效率的提升是非常有帮助的，而且它目前的冗余运力的利用其实还没有达到顶峰，与同行业的很多公司百分之八九十的利用率相比，其实还是有一定的提升空间。所以我们可以看到在2019年顺丰的这种利润的大幅度的提升，其实主要是来源于冗余运力的利用。

顺丰如何降本增效 翻身逆袭？

2020年3月，顺丰控股股价从2019年6月的28元一路上涨至50元，总市值首次超越美国联邦快递（FedEx），成为全球最值钱的快递公司。这要从它最近的一个下沉策略开始谈起，2019年5月顺丰开始大举进入下沉市场。这个下沉策略一方面就是它推出了非常便宜的针对电商市场快递业务的特惠专配，收费可以低到5~8元，这个价格是远远超出顺丰以往的成本的。根据今年顺丰董秘甘玲在一季度的电话会议上表示，她说以往的特惠件的成本是超出10元的，在去年年底已经降到10元以下，但是离它5元的价格相比，其实还是亏钱的，她希望今年能够进一步把成本降下来。

记者 王雯 马盈盈 实习生 罗丹