多家白酒企业再掀涨价潮，产业链个股业绩有望逐步恢复丨牛熊眼

6月4日早盘，白酒概念持续拉升，截至发稿，酒鬼酒、舍得酒业涨近5%，老白干酒涨逾3%，金种子酒、顺鑫农业、口子窖等多股均不同程度上涨。

在白酒股迎来6月开门红之际，多家白酒企业调价的消息受到广泛关注。

据中国酒业协会在5月31日发布的消息，疫情还未完全退却，白酒行业却引来一片涨声。据其统计，至少已有4家酒企进行了调价：酒鬼酒将52度500ml紫坛战略价上调40元/瓶；西凤酒多款自营产品全线调价，其中绿瓶系列出厂价上调20%；茅台酱香酒全系列产品整体上调10%至20%；剑南春正式落地去年提价政策，53度玻汾、42度玻汾上调了终端供货价和开票价，飞天茅台也传出提高出厂价格的消息。

川财证券认为，随着消费逐步恢复、拉动内需政策频出、白酒动销明显好转以及贵州茅台批价稳定提升，白酒行业业绩有望逐步恢复。

中国酒业协会指出，进入5月，国内疫情压力逐步减少，多地出台了刺激经济、刺激消费的政策，加之部分弥补性消费，使得白酒行业也迎来一波消费小高潮。同时，在历经低预期之后，白酒行业迎来了一轮回弹。此外，淡季挺价，旺季走量，向来是白酒行业的“潜规则”。层层的叠加因素，让白酒淡季一反常态，真正做到了淡季不淡。

此外，国家统计局数据显示，1-4月，全国酿酒行业规模以上企业销售收入2497.30亿元，同比下降8.59%；利润为536.40亿元，同比下降4.56%。其中，白酒销售收入1801.74亿元，同比下降4.79%；利润504.38亿元，同比增长1.15%。

中国酒业协会认为，酒类产业销售收入下降速度已经大幅收窄。虽然线下消费场景和各种活动在逐渐恢复，但酒企的“云”端活动仍在持续上演，云营销已渐渐成为酒业品牌推广、消费培育以及提升消费忠诚度的有效途径，推动着酒业稳健发展。

新时代证券预计，2020年将成为白酒行业重要“分水岭”，在品质化与品牌化竞争时代，“产区与品类竞争”将成为未来一段时间品牌角力的重要阵地，酱香酒品牌在茅台龙头标杆效应下快速成长，未来2-3年在产能、收入及利润等指标份额或将进一步提升。

国信证券认为，市场信心恢复及高端龙头稳健的业绩表现带动白酒板块飘红，仍看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒受益消费升级及品牌集中化趋势的增长逻辑，后续销售改善恢复的确定性强，当前估值仍具性价比。

中金公司发布研报称，年初疫情切断了白酒消费场景，随着疫情持续控制以及市场解封，行业需求从3月份开始迎来弱复苏，高端向次高端传导，加上市场对内需板块偏好，白酒板块预期和估值持续修复。从白酒一季报和基本面走势看，疫情一方面加速了行业分化，强者更强。长期看，目前价格升级已成为行业成长最大的驱动因素，量缩价涨，我们建议未来重点把握高端和次高端价位的投资机会，其中高端在于成长稳健性，龙头公司量价均有提升空间；次高端的机会在于取代百元价位成为新主流价格带，目前行业收入占比仅10%左右，潜在成长空间大。