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消费电子狂飙势头不减 今年智能音频爆发明年智能手表接棒丨大咖录

第一财经 2020-06-30 15:21:02

作者:张言 ▪ 张丹丹    责编:赵伟

消费电子未来哪些投资方向值得关注?中信证券研究部副总裁、电子行业高级分析师胡叶倩雯为您详细解读。
消费电子狂飙势头不减 今年智能音频爆发明年智能手表接棒丨大咖录

胡叶倩雯

中信证券研究部副总裁、电子行业高级分析师、区块链行业首席分析师

专注于消费电子、区块链技术及新科技类方向

2018年《Asia Money》最佳分析师(半导体及半导体设备)团队成员

IDC报告显示,一季度全球智能手机出货量同比降11.7%,中国智能手机出货量同比降20.3%。另一方面也看到,A股的消费电子板块指数从3月底的低点一路飙涨超37%。看似矛盾的两组数据背后,究竟隐藏了怎样的逻辑?消费电子未来哪些投资方向值得关注?中信证券研究部副总裁、电子行业高级分析师胡叶倩雯为您详细解读。

手机销量下降但IOT产品销量上升 消费电子的长期逻辑仍在

胡叶倩雯认为,虽然智能手机销量下滑,但即便在疫情影响下,TWS耳机、智能音箱、智能手表等IOT产品销量却一路走高。从长期看,消费电子产品能够提升办事效率,人们每天花在消费电子产品上的时长也一直都在增长,所以消费电子行业的长期投资逻辑依然存在。

今年主要看TWS耳机,明年智能手表有望接棒,未来AR/VR有望爆发

在长期大逻辑之下,胡叶倩雯看好两大方向:存量市场做增量创新的5G手机和布局增量市场AIOT产品。

关于5G手机,她具体看好三方面的创新:主芯片、射频收发端天线的相关零部件;配件(PCB、被动元器件、结构件);应用(光学镜头3D创新)

关于AIOT产品,胡叶倩雯判断,包括TWS耳机和智能音箱在内的智能音频产品今年将大范围爆发,苹果AirPods和安卓端耳机2020年销量将分别增长30%-40%和100%,未来增长空间分别可达3倍和10倍。智能音箱产品未来2-3年复合增长率则可达60%。在她看来,行业红利将增厚公司业绩,50%以上主营业务布局智能音频的公司,业绩都会比较好。

智能手表有望接棒明年的市场表现,成为消费电子新的增长点。原因在于智能手表聚焦健康监测、接听电话等功能,更加贴合生活所需。

更长远看,AR/VR等智能终端有望呈现多品类爆发式增长趋势,包括AR glass、MR混合眼镜、CR音频眼镜等值得看好。

未来显示领域会多点开花 尤其看好Mini LED

另外,胡叶倩雯还看好显示领域,未来包括Mini LED、Micro LED等领域会多点开花,尤其看好Mini LED在消费电子以及车载端的应用,因为Mini LED技术相对更成熟,将是未来1-3年显示领域较好的创新方向。

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