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A股多空失衡金融科技谋变,华泰证券推出“融券通”

第一财经 2020-06-30 21:53:21 听新闻

作者:张苑柯    责编:杜卿卿

全市场首个开放式的线上证券借贷交易平台“融券通”,有望进一步打破二级市场多空失衡的格局。

6月30日,华泰证券在证券融通高峰论坛上发布全市场首个开放式的线上证券借贷交易平台“融券通”。

据华泰证券介绍,“融券通”联通券源供给方和券源需求方,通过实时行情、线上委托、智能撮合等核心功能,在监管框架内打造场内外、境内外互联互通的融券一体化平台。“融券通”平台中融券交易将由线下人工撮合转向线上智能撮合,投资者登录“融券通”平台,不仅可以发布供需信息,还可以通过平台及其他市场主体发布的供需信息快速把握行情;再借助信息多元处理和智能算法,捕捉交易机会。

“融券通将赋能各方参与者,推进整个市场券源的优化配置,以吸引更多的优质机构加入融券市场,共同构建融券市场发展的新生态。”华泰证券首席执行官周易表示,融券市场的发展离不开整个行业的开放共享。“融券通”平台的正式发布是华泰用数字化、平台化的战略走向开放、走向连接的新起点、新尝试。

“我们的数字平台以开放生态为终极目标。”华泰证券信息技术部联席负责人王玲介绍,“首先是信息的开放,融券通率先提供数字化的融券实时市场行情,把供需双方的报价、成交、余券、热度等信息都以行情的形式发布,用户可及时了解市场变化并捕捉融券交易机会。其次,能力开放,融券通向上游券源供给方、下游券源需求方等机构提供数字化接入渠道,构建以科技平台为基础的业务生态。”

华泰证券两融市场份额创近年来新高。截至2019年末,华泰证券母公司融资融券业务余额为人民币671.25亿元,市场排名第一,同比增长54.26%,市场份额达6.59%,整体维持担保比例为314.66%。包括零售经纪和融资融券业务等在内的财富管理业务毛利率为45%,在可比券商中仅次于海通证券。

周易认为,盘活华泰的资源还远远不够,华泰愿意将自己的平台资源、数字化解决方案与行业开放共享,与市场各参与方机构一道,共同挖掘A股市场证券借贷资源的巨大潜力。

上海证券交易所副总经理刘逖在前述论坛上表示,近年来资本市场开始了全面深化改革,发展进入快车道,高效的融券制度是资本市场改革极为重要的环节。

摩根大通(中国)首席执行官梁治文(Mark Leung)认为,一个健全运作的资本市场一定能驱动证券融资繁荣发展。证券融资不仅增加市场的交易量和流动性,也为投资者提供另一种避险工具。与其他金融衍生品工具相比,证券融资的杠杆较少,总体风险更为可控。

公开数据显示,截至6月29日,中国融券市场规模为310.39亿元,虽较年初翻倍,但融券余额占两融余额总量不足3%,两融余额差值达1万亿元,相较于成熟市场20%-30%的占比还有很大的空间。刘逖认为,当形成多空平衡的市场,无论是牛市还是在熊市都有交易的机会,而就目前中国资本市场的融资融券业务数据来看,依旧未能达到均衡。

刘逖表示,完善融券业务可以有多种思路。科创板试点注册制对转融通业务进行了一定程度上的优化,优化后效果显著。科创板股票上市首日就可进行出借,且战略投资者配售获得在承诺持有期限内的股票可参与科创板证券出借,打破了只有自由流通股才可以出借的限制。此外,转融券实现T+0,约定申报引入市场化的费率、期限确定机制,证券出借效率显著提高。

据Wind统计,截至6月29日,科创板两融余额182.74亿,其中融资余额131.37亿,融券余额51.37亿,融券余额占两融余额的比例达到28.11%,较传统板块更为均衡,对科创板更好地发挥市场化定价机制效能,深层次激发市场供需潜力起到了积极的作用。

刘逖提出,市场制度的优化是一方面,“融券通”平台是另一个极为重要的尝试和探索,创造性地利用金融科技连通融券市场上下游,与行业共建融券新生态。交易所作为市场组织机构,也可以和中证金、中国结算、证券公司一起,利用金融科技赋能证券借贷业务。通过各方的共同努力,融券制度作为资本市场的一项重要的基础性制度,必将取得突破性进展,有效改变当前二级市场供给受限的状况。

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