最前沿丨新开发银行祝宪：疫情之下 新兴市场国家脆弱性不可低估

新开发银行副行长兼首席运营官祝宪日前指出，全球产业链在疫情后将呈现区域化趋势，会对中国产业链的发展产生影响。此次新冠疫情时，一些低收入国家和新兴市场国家进一步举债，若处理不及时，将可能引发新一轮债务危机。

祝宪

新开发银行副行长兼首席运营官

这个新兴市场经济国家，特别是一些低收入的发展国家，它本身来讲具有一些先天性的，和结构性的一些不稳定性。在这个过程中间来讲，在应对疫情所遇到的这个挑战，跟发达国家的经济体还有很多不同之处,就是非正规经济部门，就是说这些人没有能够得到常规，或者说发达国家的那种社保的保障，一旦失去了工作，他们就没有了收入，也就没有了一个生活的保障。就是对他们怎么进行救助？同时能够通过经济恢复的过程中间，能让他们重新回到工作岗位，是一个非常大的挑战。这个在发展中国家都有这个问题，但是中国可能情况好一点。

另外一个就是说，这些国家由于它们的经济结构比较单一，就是出口的初级产品比较单一。所以来讲的话，一旦全球经济停摆，它们的需求受到影响。另外一个来讲就是它们的债务结构，也不容乐观。有些国家债务的层次比较高，在现在再大举公募借债的话，给将来会带来很大的隐患。多边机构，特别是国际货币基金组织和世界银行，都现在开始大幅度地增加紧急贷款，帮助新兴市场经济和发展中国家。新开发银行也在这些方面提供了一些支持。比如说我们现在已经建了一个一百亿美元的救助紧急的一个设施，同时不仅仅是提供卫生和民生救助，也为将来经济恢复提供一些紧急贷款。目前已经提供给了中国七十亿人民币，给了印度十亿美元，可能在七月的情况之下，会给印度和南非各十亿美元。

全球债务可持续性的问题，因为在非常规的财政政策条件之下，就是很多国家在出现了债务本身还是高居不下的情况之下，也顾不了很多，进一步举债。无论是公司还特别是公共债务，在2008年金融危机以后，这个杠杆率还没有完全解决的情况之下，现在又是一轮的这个杠杆高涨。特别是对于新兴市场经济国家，它们的脆弱性不可低估。特别是，如果说经济恢复不能够很快进行，那它们所遇到的挑战，特别是所遇到的它们的债务压力，也包括它们的主权信用评级，都会受到影响。这样的话可能会，有可能如果处理不好的话，引发全球范围内大规模的这个债务不可持续，特别是对于这些低收入国家，新兴市场经济国家，它们的债务问题在这个疫情完了以后，也可能如果不是处理的很及时的话，会引起下一轮的，也可能是个别国家，也可能是一些国家的新的债务危机。

（以上内容为祝宪在“第十二届陆家嘴论坛（2020）”上的发言节选）

制 作 人：

傅娆

制片编导：

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臧哲