伊藤忠商事拟100%收购全家，中国门店未来何去何从｜乐言商业

原本就拥有控股权的日本伊藤忠商事准备加码全家便利店业务。有消息称，日本伊藤忠商事正以每股2300日元（约合人民币150元）的价格对全家便利店的股份进行公开收购，收购过程自7月9日开始，预计将持续到8月24日。预计收购金额在5000亿至6000亿日元（约合人民币326亿元至392亿元）。

公开资料显示，收购前，伊藤忠商事已持有日本全家逾50%的股份，此次收购结束后伊藤忠商事的持股比例将提高到100%。全家是日本最大的便利店之一，截至5月底，全家在日本拥有1.66万家分店，每天约有1000万人到店消费。伊藤忠商事成立于1858年，最初从事麻布生意，现在是全球性的贸易公司，涉及纺织、机械、金属、能源、化工、食品、信息和金融领域。

有业内观点认为，伊藤忠商事原本就是全家的控股方，收购全家便利店可以进一步延伸产业链，从而提升集团的竞争力，对双方而言是利好的。虽然疫情发生以来，远程办公导致商务区客流减少，人们倾向网购，这也对实体便利店造成一定的影响，但是伊藤忠商事既然此次加码全家，就说明其对于便利店业务的长期看好。

值得注意的是，此番加码全资收购，是日本全家的控股方行为，那么此举会对中国全家的门店产生影响吗？

笔者7月13日就此事联系了中国全家方面，其表示伊藤忠商事此番加码收购日本全家与中国全家无关。

根据笔者了解，日本全家与顶新集团在2000年左右签署品牌授权合作，共同在中国市场开设全家便利店。公开资料显示，顶新集团持有中国大陆全家59.65%股权，中国台湾全家持有中国大陆全家18.3%股权，其余股权由日本全家、伊藤忠商事株式会社、FMCH（FamilyMart China Holding）持有。从这个资本纽带关系来看，中国大陆市场的全家便利店与日本全家乃至伊藤忠商事不无关系。

然而去年，日本全家与中国合作伙伴顶新集团关系紧张，甚至双方一度对簿公堂。有接近人士向笔者透露，主要是费用问题，顶新集团应向日本全家支付品牌使用费等一系列费用，同时也要按股权比例分配股东共有利润。品牌使用费等属于不论是否盈利都要支付，而利润分配则是获得盈利后发生，双方就上述经济利益分配产生分歧，日本全家一度妥协，但也就此埋下“导火索”。

尽管之后双方的纠纷有些“不了了之”，且对于后续如何处理，日本全家与顶新集团双方都三缄其口，但双方的关系始终非常微妙，更为微妙的是双方的授权合作究竟到什么时候终止，是否续约？

根据笔者从业内得到的信息，目前并没有明确的日本全家与顶新集团双方合作何时到期的时间表，但是业内估计也不会太久远，对于顶新集团而言，一旦品牌授权合作协议到期，无非就是继续与日本全家即伊藤忠商事方面签约合作，或者是不续约，当然是否续约也要看双方的意愿。从伊藤忠商事方面来看，全家目前在中国市场发展不错，中国连锁经营协会发布的“2018年中国便利店百强榜”上，全家排第七，排名在罗森和7-Eleven之前，所以日本全家或将以抬高品牌使用费来谈续约，这也符合商业逻辑。

那么问题来了，如果续约，伊藤忠商事方面是否提价，若提价则顶新集团是否接受？如果顶新集团不接受提价或者双方根本不续约，那也就意味着，顶新集团目前在中国大陆市场的数千家门店需要改换门庭。而改换门庭也很复杂，鉴于其中很高比例的门店是加盟店，未来是跟着顶新集团发展？还是归于伊藤忠商事方面重新签约合作？又或者退出全家系而直接改换其他便利店同业的品牌？一切皆有可能。

有便利店业内人士向笔者透露，伊藤忠商事此番加码日本全家，自然是看好未来业务，而且全资拿下全家后，也有利于伊藤忠商事未来在该业务板块进行更加便利的资本运作，至于和顶新集团方面的问题，或许再过一段时间，在双方合约到期后，就可以见分晓。

无论如何，目前在实体零售业受到电商冲击和疫情影响之下，便利店业态算是相对比较有前景的细分市场。便利店主要满足即时性消费，受电商影响相对较小，而超市、大卖场与电商销售有时会此消彼长，超市、大卖场受电商冲击较大。相对其他细分业态而言，便利店的投资回报率还算可观，这也是投资者、经营者持续加码便利店业态的根本缘由。

毕马威在2019中国便利店大会上发布《2019中国便利店发展报告》显示，2018年，便利店行业迎来更多指导性政策支持，形势整体趋好。新举措通过明确政策导向、加强资金支持以及改革监管模式等手段促进便利店行业发展。2018年中国便利店整体行业保持稳定高速增长，行业增速达到19%。市场规模超过2000亿元，单店日均销售额超过5300元，较2017年同期增长约7%。