创业板注册制快步推进，万魔声学欲终止借壳上市有何想法？

周一（7月20日），共达电声（002655.SZ）公告称，间接控股股东万魔声学科技有限公司(下称“万魔声学”)决定终止借壳上市。受此消息冲击，共达电声股价一字跌停。同一日，深交所公告称将组织创业板通关测试，完成后上线相关技术系统。

“公司正考虑转向注册制下的创业板。”某资深业内人分析称，万魔声学需要换方式登陆资本市场，不过还在论证。

一波三折后合并终放弃

7月20日，共达电声发布公告称，公司于2020年7月18日收到间接控股股东万魔声学决定终止本次重大资产重组事项的书面通知。公司拟终止本次重大资产重组事项。

这起从一开始就备受关注的借壳上市案例历时约20个月，最终夭折。

2018年11月15日，共达电声发布《吸收合并万魔声学科技有限公司暨关联交易预案》，拟通过向万魔声学全体股东非公开发行股份的方式收购万魔声学100%股权，从而对万魔声学实施吸收合并。交易完成后，被合并方万魔声学将注销法人资格，合并方共达电声作为存续公司，将承接万魔声学的全部资产、债权、债务、业务、人员及相关权益；同时，持有的共达电声5498万股股票将相应注销。万魔声学的全体股东将成为上市公司的股东。

此次交易价格暂定为34.1亿元，共达电声通过向交易对方合计新发行6.29亿股A股股份支付本次吸收合并的全部对价，交易不涉及现金支付。

2019年12月12日，证监会披露的并购重组委审核结果显示，共达电声吸收合并万魔声学暨关联交易事项未获得通过。然而五天之后（12月17日），共达电声发布公告称，公司董事会决定继续推进本次重大资产重组事项。

股价跌停 机构入市“被埋”

吸收合并万魔声学暨关联交易戛然而止，共达电声何去何从？

上周五（7月17日）龙虎榜显示，共达电声成交额8.30亿元，换手率16.54%，两家机构抢进合计净买入5334.75万元，当日共达电声涨停。而在16日，尽管大盘大跌，但共达电声却逆势收高4.44%，盘中最大涨幅超过9%。

周一（2020年7月20日），龙虎榜数据显示，共达电声报收13.05元，一字板跌停，换手率1.38%，成交额6459.75万元。

公开资料显示，共达电声是一家电声元器件及电声组件制造商、服务商和电声技术整体解决方案提供商，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器、受话器及其阵列模组。

2012年，共达电声上市，之后频繁挣扎在亏损边缘，其中2017年扣非后归母净利润为-1.83亿元。

2018年，万魔声学通过子公司爱声声学持有共达电声15.27%股权（即共达电声5498万股股票）。爱声声学为共达电声的控股股东，万魔声学则为共达电声的间接控股股东，当年，共达电声扭亏为盈实现0.21亿元归母净利润，但扣非后归母净利仍亏损，为-0.2亿元。2019年，共达电声业绩稍微有所起色，扣非后归母净利为0.32亿元，但2020年一季度该数值降为-0.04亿元。

共达电声2008年以来业绩

共达电声在最新版本（2019年12月）交易预案中提到，2016年-2018年，公司扣非后归母净利润显示出共达电声现有业务的盈利能力的不足。

对于终止这次交易带来的影响、未来的布局与规划，记者向共达电声披露的邮箱发去采访函，但截至发稿，未收到回复。

万魔声学有何打算？

万魔声学成立于2013年，是一家智能声学设备公司，主要从事耳机、音箱及智能声学类产品以及关键声学零部件的研发设计、制造、销售。

共达电声披露的公告显示，2016~2018年及2019年1~6月，万魔声学营业收入分别为4.3亿元、6.18亿元、9.32亿元和8.39亿元，同期扣非后归母净利润分别为2615.29万元、2696.58万元、7481.73万元、5947.65万元。

同时，据交易对方承诺，万魔声学2019~2021年扣非后归母净利润将分别不低于1.45亿元、2.2亿元和2.85亿元。

20日，共达电声公告显示，受新冠肺炎的影响，虽然标的公司万魔声学有序复工复产，积极经营，业绩持续增长，但增幅仍不及预期，完成2020年的业绩承诺存在不确定性。与此同时，鉴于本次重组历时较长，国内证券市场环境和政策已较本次交易筹划之初发生较大变化，标的公司拟重新评估其他路径登陆资本市场。为切实保护交易双方和上市公司中小股东的利益，决定终止本次重大资产重组事项。