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都是贵金属,为什么银行只暂停了账户铂、钯的开仓?

第一财经 2020-07-31 17:47:02

作者:齐琦    责编:于舰

铂金钯金价格波动比黄金白银更大。

7月31日,工商银行正式暂停账户铂金、账户钯金、账户贵金属指数全部产品的开仓交易。

此前暂停账户铂金、钯金开仓交易的还有交通银行、民生银行和农业银行等。

第一财经记者从工商银行相关客服人员处了解到,暂停账户铂金、钯金、贵金属指数全部产品的开仓交易,是考虑到近期贵金属市场持续出现大幅波动。不过现有持仓客户的平盘交易不受影响。

“对于后期账户铂、钯重新开放的时间,目前没有收到相关通知。”客服人员说。但是,一些银行当前账户金、银产品在正常交易。

为什么是铂、钯?

铂、钯都属于铂族金属(铂、钯、铑、钌、铱、锇),储量稀少。

根据各家银行的公告来看,暂停账户铂金、账户钯金开仓交易的原因是,近期国际铂金、钯金价格波动频繁剧烈。

金信期货贵金属及海外宏观分析师胡悦对第一财经记者分析称,银行关闭账户铂金、钯金产品还是以规避风险为主。铂金钯金价格和黄金趋同,且受金价影响。受近期黄金价格波动影响,铂金钯金价格波动剧烈。铂金钯金的交易流动性比较低,所以铂金钯金价格风险度较高。

近期金价飙涨,7月28日,亚市早盘现货黄金最高探至1980美元/盎司上方;黄金期货价格盘中最高上攻至1974.7美元/盎司。

28日收盘后,上金所发布通知称,受国际因素影响,近期金银价格波动较大,持仓水平较高,市场风险明显加剧。并提示若黄金、白银风险状况进一步加剧,交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施,保护投资者利益。

南华期货贵金属分析师薛娜对第一财经记者称,铂金和钯金国内没有上市期货,是比较小众的投资品种,大部分投资者可能并不熟悉这个品种的基本面情况。今年受新冠疫情的影响,铂金钯金价格波动非常剧烈,今年钯金现货最大日波动幅度超20%,铂金最大日波动幅度超25%。前一段时间铂钯涨幅较大,国内投资者如果大规模做多的话,风险还是比较大的。

图片来源:wind

“不过国内黄金白银投资产品众多,投资者对黄金白银还是比较熟悉的。此外NYMEX铂金和钯金期货成交不活跃,流动性一直不太好,今年疫情爆发后,NYMEX铂钯的成交量进一步萎缩,流动性较以往更差。如果银行采用NYMEX铂钯期货做对冲的话,因流动性比较差,面临的风险较以往更大。”薛娜分析称。

“此外,账户铂钯的产品设计类似实物铂金ETF, 银行需要买卖境外金库里的实物做对冲,不排除境外铂金钯金交易受限。”胡悦说。

银行暂停开仓影响有多大

随着金价出现回调,铂金钯金价格也连续两日下跌。

截至记者发稿,当前铂金现货价格报911.3美元/盎司,相较于本周内价格高点966美元/盎司回落55美元。

薛娜认为,实际上国内银行暂停相关产品的账户开仓交易,对铂金价格影响并不是很大,铂金价格更多受黄金价格以及自身供需影响。胡悦也认为,银行暂停账户铂钯产品开仓交易只是暂时的,待贵金属价格波动变小后,或重新开放。目前存量持仓客户依旧正常做平盘交易。

世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌对第一财经记者称,不可否认,中国的铂金市场存在一些障碍。譬如,铂金市场基础设施欠发达,主要是中国目前还没有挂牌交易的铂金期货合约,以及铂金在二级现货市场也缺乏流动性,而这两者恰恰是国内铂金投资市场中价格发现机制和创造流动性的基础。

有投资人士对第一次将记者称,正是因为国内没有铂金期货,更没有铂金ETF,甚至铂金、钯金实物产品也不多,关闭银行账户铂金、账户钯金等同于关闭国内投资者参与铂钯投资的渠道。

有业内人士认为,对比黄金来看,中国的银行业在国内黄金投资市场的发展历史上发挥了不可替代的作用。它们遍布全国的营业网点和庞大的客户群体是加快中国黄金投资市场增长、实现藏金于民的一个非常重要因素。

需求方面,邓伟斌提到,新兴的氢能经济是未来铂金需求的重要来源,中国投资者从政府的相关产业扶持政策中对此认识日益加深。而且最重要的是,越来越多的证据表明,使用铂金催化剂的氢能技术将走向产业规模化,这有助于强化铂金市场的投资逻辑。

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