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银河证券：短期市场或重回科技消费引领的行情

第一财经 2020-08-17 08:35:51

责编：殷晴妍

银河证券指出，全球疫情及宽松政策持续，主要经济体基本面修复态势向好但略显疲态，地缘政治风险持续扰动。A股缩量调整，板块轮转较快，房地产、银行、交运表现较优，基金重仓股向下调整幅度居前，内外资金态度扭转但分化持续。

投资建议：经济修复若进入瓶颈期，预计货币及财政政策还有边际扩张的可能，以巩固经济修复的态势，叠加产业结构分化，短期市场或重回科技消费引领的行情，目前处于区间震荡下沿的已连续调整的创业板或反弹幅度居前，顺周期板块也有望跟涨。

多项证据表明居民的消费能力正在恢复，后续收入端的稳定或能够驱动居民消费能力上台阶。受益于居民资产负债表的逐渐修复和居民平均消费倾向的提升，消费增速与收入增速的差距会逐步弥合。

今年二季度，货物顺差维持韧性、服务逆差边际走阔、初次收入逆差扩大共同驱动我国经常账户顺差规模较一季度读数有所回落。2）中长期视角下，海外补库需求料将带动外需回升，叠加“稳外资、稳外贸”政策支撑，我国出口有望维持一定韧性，基础账户（经常账户+直接投资账户）有望能保持一定规模。

中秋国庆“超级黄金周”临近，根据携程、同程、去哪儿等旅游企业数据显示，截至目前，国庆节假期的国内游产品预订量同比去年增长超500% ，出境游产品预订量同比去年增长超20倍。在此背景下，机构认为，旅游酒店板块标的业绩有望大幅修复。A股市场上，旅游酒店板块也经历了连续两个交易日的大涨。

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