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中石化上半年亏损逾228亿元,下半年行业将转好

第一财经 2020-08-30 17:41:02 听新闻

作者:胡婳溦    责编:乐琰

在油价上行的背景下,炼油盈利受加工时间差的影响将会好转。

8月30日,中国石化(600028.SH)披露半年业绩,上半年归属于母公司股东的净亏损228.82亿元人民币(下同),去年同期盈利313.38亿元。

至此,三桶油尽数交卷上半年成绩单,其中中国石油(601857.SH)亏损最多,净亏损高达299.83亿元,而中国海洋石油(00883.HK)则是三桶油中唯一一家保持盈利的公司,上半年实现净利润103.83亿元,同比下降65.7%。

从本次中国石化的业绩来看,亏损最多的业务板块是炼油事业部,这主要是因为在原油价格下跌过程中,原料及产成品库存损失较大。不过,平安证券分析师刘永来认为,油价大跌导致石油公司上半年亏损,但当前油价正缓慢复苏,在油价上行的背景下,炼油盈利受加工时间差的影响将会好转。

因此,第三季度中石化的炼油板块业绩可能将环比有所好转,但同比仍然低于去年同期。

综合三桶油的上半年业绩,上半年低油价带来的巨额库存损失是亏损的主要原因之一,下半年油价缓慢回升,或将减轻炼化和销售业务的压力,该板块业绩有扭亏为盈的希望。

金联创原油高级分析师奚佳蕊认为,虽然下半年依旧充斥着诸多的不确定因素,但相对上半年而言,原油市场的整体形势将会有所回暖,预计下半年WTI和布伦特的主流运行区间分别为35美元/桶至55美元/桶和38美元/桶至60美元/桶。而在成品油方面,国内成品油的价格已在8月21日开启又一轮上调,国内汽、柴油价格每吨分别提高85元和80元,隆众资讯分析师表示,以当前的国际原油价格水平计算,下一轮成品油调价开局将呈现上行的趋势,幅度在20元/吨左右。这对于中石油、中石化的成品油销售而言,是一个利好的消息。

尽管中石油、中石化业绩不佳,但在能源安全保障的要求下,三桶油的资本支出仍维持在高位,其中中石油宣布2020年全年资本性支出预计为2285亿元,而中海油的全年资本支出尽管经过下调,但仍维持在750亿~850亿元的高位,并且公司净产量实现了 6.1%的同比增长。

相比而言,海外石油公司则大幅下调了未来 2 年的资本支出,或筹谋出售资产以减轻财务压力。川财证券分析师白竣天表示,中海油维持高位资本支出的原因,主要是国内保障能源安全的要求,两桶油的资本支出也仍将维持较高水平,这将提升油服公司的业绩,尤其是以国内业务为主的油服企业。

根据国际能源署(IEA)发布的7月月度报告,今年第二季度,中国炼油厂开工率同比上升,6月份原油加工量创历史新高,二季度我国原油加工量超过美国,成为全球最大的炼油中心。中国石化联合会会长李寿生表示,随着全国经济恢复,今年三、四季度将逐步好转,下半年石化行业运行环境将明显好于上半年,今年石油和化工行业经济运行将呈现前低后高、企稳回升态势。

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