券商晨会观点速递

①中信证券：市场目前整体处于增量资金状态

中信证券认为，市场目前整体处于增量资金状态，并非是存量博弈主导，行业表现的相对强弱更多是自下而上基于业绩反映到估值。从公募基金近年来发生的变化看，无论是头部基金还是头部基金经理，都不偏好过于积极的行业/风格轮动。从投资者行为上维持看淡博弈性质的风格轮换。

②海通证券：应更多考虑配置超预期的板块

海通证券认为，从技术图形看，目前指数的运行结构依旧健康。从组合配置的角度看，由于景气行业的估值已不再便宜，因此应更多考虑配置超预期的板块，从这角度出发，国内产销数据出现拐点迹象的新能源车板块，以及将有更多新品推出的网络游戏板块都存在机会。对于消费电子板块来说虽然也存在超预期的可能，但由于受到产业链不确定因素较多，建议只关注龙头品种。最后从均衡持仓角度出发，顺周期和低估值板块依旧值得配置。

③银河证券：坚定看好军工板块，回归确定性成长

银河证券认为，短期来看，中证军工指数高位累计回落超过12%，估值风险释放较为充分。中长期来看，依然坚定看好。我们认为，军工行情进入第二阶段，前期涨幅不大、估值与业绩增长依然能够匹配的成长股或将成为投资者关注的重点，建议选择优质细分赛道，重点推荐MLCC行业龙头鸿远电子，新材料领域优质标的光威复材、中航高科，航空发动机产业链重点公司航发动力、钢研高纳以及业绩持续高增长的航天发展、七一二。

④华泰证券：看好集运三季度旺季和快递“双十一”行情

华泰证券发布交通运输行业相关研报称，上半年，交通运输板块整体受新冠疫情影响，客运及货运需求同比下滑。物流和油运受益于快递和囤油需求提升，逆势实现增长。展望下半年，伴随疫情逐步控制，复产复工陆续推进，客运和货运需求已呈现明显改善趋势。看好集运三季度旺季和快递“双十一”行情；建议布局左侧航空，博弈周期弹性以及高股息个股。