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爆款的基金经理中报里说了哪些投资机会?

投基摸狗 2020-09-08 11:47:19

作者:投基摸狗    责编:一财号

就是今年发了爆款基金的基金经理。

前言:很多人告诉我今年选基金好选,至少比往年难度降低不少:主动型基金经理,除了一些我们公认或是熟知的绩优基金经理以外,没有发新基金的基金经理可以直接忽略,看都不看。

本文总结部分在结尾。

正文:今年爆款基金很多,还都是主动型基金,主动基金还得是之前的绩优基金的基金经理发新基金才行,你要是业绩一般或是新基金经理,别说不受欢迎基金卖不动了,敢不敢出来募集新基金都是问题。

可能很多人还不知道,还有基金公司今年一只基金还没发,对,什么类型的基金都没发,主动基金没发,指数基金和债券基金也没敢发。

至于没发行主动管理的股票型和混合型基金的基金公司那就更多了,为啥,考验基金公司投资水平啊。自己几斤几两没点数吗。

好几个投资机构的人或是基金圈大V跟我表示今年选基金好选,至少比往年难度降低不少:

主动型基金经理,除了一些我们公认或是熟知的绩优基金经理(比如董承非、朱少醒、谢治宇、刘彦春、傅鹏博等等,地方有限以至于不能一一列出,各位可以理解,极其个别人不要抬杠)以外,没有发新基金的基金经理可以直接忽略,看都不看。

所以我在这里分享一下今年发了爆款基金的知名基金经理在基金半年报里面的观点。

注意

1、我上面说了一些知名基金经理今年没发基金,此处不总结了,我今天只总结发了爆款基金的基金经理。

2、因为篇幅有限,即使发了爆款基金的基金经理也没办法全部总结完,我要全总结完,得几万字。有些公司爆款基金很多也不能光总结这些公司,也得给其他公司一些机会,你说是吧。

我知道各位都是十分通情达理的投资者,个别人就别问:你为啥不总结XXX这个知名基金经理的言论了。互相理解,多些包容。

年初刘格菘,年中王宗合。

说的是这两个基金经理的火热程度,那么先说刘格菘。

刘格菘作为去年的冠军基金经理,很多人不服刘格菘发新基金,说刘格菘新基金广发科技先锋基金大概率会有“冠军魔咒”,大家也知道了刘格菘新基金一月份发的时候,限额80亿的基金,结果确认比例只有8.68%。

我当时说了刘格菘是借着科技股等等起来的,只要科技股有行情,刘格菘业绩不会太差,你猜咋着,就因为这个还有人说我是刘格菘的托。

结果刘格菘今年没拿第一,但是业绩也不差,截至上周五刘格菘的代表产品之一广发双擎基金今年收益55%,广发小盘收益61%,这还都是规模100亿以上的基金。

刘格菘的观点是:

1、经济逐季向上,全球流动性有望长时间保持低利率;

2、上半年里面以云计算、半导体、医药、新能源等成长股被刘格菘看好;

3、两个产业被刘格菘关注:5G和新能源(光伏为代表)

4、四季度的流动性情况被刘格菘关注。

说完了刘格菘,说说王宗合

王宗合的鹏华匠心精选也是今年的超级爆款,甚至王宗合的老基金都一度暂停申购了。王宗合在中报里面挺实在,没有被爆款基金冲昏头,说的也不多,有点“行胜于言”的意思:

1、对市场没有极度看好,反倒保持很克制的观点:相对中性

2、对目前结构性行情不做判断,还是自下而上挖掘好公司,配合好价格。

说完了刘格菘和王宗合,咱们说说其他几个大佬。

张坤

张坤前几个月被提升为易方达基金的“高管”,我特意看了看张坤管理的基金中报。

跟王宗合的“言胜于行”不同,张坤在这次的中报里面写了不少,我个人推荐大家读一下张坤的基金中报里面写的内容(内容都一样,读哪个都行):

张坤先是针对了股市结构性分化写了一些他自己的思考:

然后对基金持有人投资基金提了三个问题:

第一,这个管理人的投资体系是否自洽?

第二,这个管理人的投资体系是否稳定?

第三,我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?

而且张坤明确说了“第三点他认为非常重要”。

至于张坤说的他会选择“生意模式优秀”和“企业竞争力突出”,这个大家都知道张坤的有些重仓股持仓一二十个季度了。

赵枫

有些人可能想问赵枫是谁?睿远基金啊,今年二月份发的睿远均衡价值三年持有基金又忘记了?不能啊。

赵枫对货币情况有所关注:提到了货币政策的边际调整,和前面关注四季度货币情况的刘格菘有点像,是吧。

也对充裕货币供给对资本市场的影响进行了正反两方面分析。

对于整体市场来看,赵枫也是和王宗合一样,认为比较平稳,同时他说了“经过上半年市场的上涨和个股估值的抬升,我们预计短期权益投资的预期回报会有所下降,但长期看权益投资仍然是抵抗通货膨胀最有吸引力工具之一”。

萧楠

本来说了张坤,我就准备说萧楠的,毕竟两人都是易方达的,但是我特意把萧楠放在睿远基金的赵枫后面,why?

萧楠的展望,既顺着张坤思路讨论了全市场估值分化的原因,也和赵枫的观点有点“针锋相对”:

1、全球环境不明朗,银根短期不收紧;

2、流动性对企业长期价值没有帮助,不关心流动性拐点;

3、萧楠提了“本金证券”“利息证券”这两个概念来解释市场估值分化。

接着说说富国基金两位今年发了爆款基金的成长股经理:许炎

许炎今年8月发行的富国成长策略混合也是募集一百多亿,他的观点很简单:

1、没有因为疫情改变投资策略;

2、5G与国产软硬件的进口替代仍将是贯穿全年的主线。

倒是它提到的“鲁棒性”可能有些投资者不懂啥意思。

不是两位爆款基金经理吗?

7月份的发了爆款基金富国创新趋势股票的李元博你咋不说,泥沼老师,你是不是记性不好啊。来来来,你看看李元博在基金中报里面说了啥。

接着说汇添富

汇添富基金今年爆款基金不少,比如劳杰男的汇添富开放优势基金7月募集接近170亿,还有胡昕炜也发了一只300亿的爆款基金等等。

劳杰男在半年报里面提到几个观点:

1、偏价值类型的资产没有巨大的成长或者想象空间,资金明显不感兴趣,但客观地讲,从年复合收益的维度,赚取较为可观的收益是大概率事件。

2、全球疫情的发展、中美关系的演变,仍是值得重点关注的可能影响市场的重要因素。

3、市场追求相对的确定性,但资金的行为导致趋势投资的特征是比较明显的,特别在科技、医药等行业中这一特征会更为明显。资金行为的扰动值得关注,但大的要破坏目前市场格局的情况也看不到

胡昕炜在半年报比较乐观,这是他和鹏华王宗合、睿远赵枫的一点不同:整体上对下半年 A 股和港股市场表现保持乐观。

六月份工银瑞信高质量成长基金也是一日破百亿的爆款基金,基金经理之一的袁芳在她的基金的半年报里面说的不多:

1、3 季度市场能否持续上涨的重点回到对宏观经济修复的关注上。

2、策略上,积极布局被疫情和风格错杀的优质个股,适当平衡组合,对于中长期优质的成长龙头仍然坚定持有。

3、风险上,密切关注美国和中国的通胀预期。

葛兰八月发行爆款基金中欧阿尔法是一个全市场选股的基金,所以我挑了葛兰的中欧明睿半年报看了一下。

葛兰还是看好三大方向,同时葛兰认为可能短期承压,但认为不影响中长期变化趋势。

兴全的季文华刚发完爆款基金没几天,作为一个三年期基金兴全合丰基金能一日售罄,不容易。他在中报里面判断:

1、消费医药和科技未来占 GDP 的比例会持续提升,在指数中的占比也会维持上行,持续看好大消费和大科技领域的投资机会;

2、传统依赖地产的经济增长模式已面临一定瓶颈,房住不炒将会中长期的策略;

3、展望下半年,预计经济基本面会持续改善

最后一个说说景顺长城的刘苏,刘苏也是在8月发了一只百亿基金景顺长城竞争优势,我找了一下刘苏的半年报:

1、除非市场极度高估或低估,否则长期来看选股的重要性大于择时

2、未来将会重点关注那些在 DCF 视角下企业回报率高且内在价值能持续提升的商业模式;

3、好时机对应的是潜在的回报率高,而非简单的看PE、PB

总结一下这些爆款基金经理的中报:

1、疫情对企业短期价值有影响,但是长期投资价值影响不大;

2、四季度的流动性情况被几个基金经理提及,各位注意一下;

3、不要简单看PE、PB,要分析企业商业模式。

4、结构性行情被多位基金经理提及,甚至有张坤、萧楠、劳杰男等人做了分析,但是目前看还没有哪个基金经理写目前的结构性行情会明确结束的

5、今年选基金好选,至少比往年难度降低不少:主动型基金经理,除了一些我们公认或是熟知的绩优基金经理以外,没有发新基金的基金经理可以直接忽略,看都不看。

6、很多人都问,最值得读的基金半年报是哪只基金的?很简单,你自己持有的基金的半年报必须值得一读,真的,我这个人很实在。此外张坤的半年报推荐大家读一下。

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