A股周一见 | 解禁市值降60%！A股能否缓口气？

本周（9月7日-9月11日），A股在内部高估值板块继续下跌、创业板低价股炒作降温以及外部美股一度暴跌拖累市场情绪等多因素影响下，明显大跌。三大指数中，上证指数跌幅近3%，跌回3200点关口，创业板指、深证成指更是分别大跌7%、5%而领跌全球。

行业板块方面，申万一级行业无一上涨。其中，周期、地产板块相对抗跌，而农林牧渔、军工、通信、计算机、医药生物、电子等前期火热、估值快速攀升的板块均跌超5%。

另外值得一提的是，自创业板注册制以来，创业板低价股狂欢嗨不停，甚至部分基本面较差的个股也遭到资金爆炒而大涨。但本周在特停自查以及官媒发声后，创业板低价股指数连续两天暴跌超10%。尽管周五A股市场整体回暖，创业板低价股指数也有所回血，但整周来看，该指数累计仍下跌8.78%！

对于A股后市，有机构认为，如果没有其他利空出现，A股进一步向下跌的空间不大。若继续下行，可能是逢低布局的机会。但也有机构比较谨慎，眼下从内外部环境来看，市场情绪都比较低迷，短期不宜盲目看多。

重要新闻

1、8月M2同比增长10.4%，社融增量大超预期

央行9月11日公布数据显示，8月末，广义货币(M2）同比增长10.4%，增速比7月末低0.3个百分点。8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。8月社会融资规模增量为3.58万亿元，高于市场平均预期的2.45万亿，前值1.69万亿元，比上年同期多1.39万亿元。

2、社保基金成绩单来了，去年大赚近2920亿！

社保基金2019年成绩单在9月11日正式出炉。过去一年，社保基金权益投资收益额接近2920亿元，投资收益率达14.06%，远高于社保基金会自成立以来的年均投资8.14%的收益率。截至2019年末，社保基金资产总额26285.7亿元。其中，直接投资资产占比39.6%；委托投资资产占60.4%。境内投资资产占比超过90%；境外投资资产占比接近10%。

3、首批科创50ETF获批，科创板被动增量在即

9月11日，备受市场期待的首批跟踪科创50指数的ETF产品正式获得证监会批文。华泰柏瑞、易方达、工银瑞信、华夏旗下的科创50ETF在同日拿到批文。国盛证券预计，首批4只ETF将贡献超100亿规模的增量资金。此外，伴随科创50ETF获批，对应ETF联接基金也有望开启审核，后续被动增量潜力犹存。

4、茅台又“被”涨价，官方回应：谣言

9月12日上午，网上流传53度500毫升（带杯）飞天茅台酒，出厂价由969元提至1199元，直销渠道由1299元提至1499元，指导价由1499元提至1699元。当天下午，茅台方面发文否认，茅台方面表示，茅台酒不会随意变价，当前仍然坚持稳定的价格政策，目前所有相关“茅台提价”之说都属于谣言。

5、A股下周“利好”！限售股解禁市值骤降60%

数据显示，除下周将上市的新股外，下周将有25只个股面临限售股解禁。按最新收盘价计算，合计解禁市值为257.57亿元，排名2020年周度解禁市值倒数第五，下半年仅高于10月5日-10月11日那一周。相比本周共52只股票、710.24亿元的规模，下周解禁市值大降63.73%。

机构看市

粤开证券：当前不宜盲目看多

指数短期内有寻求止跌回稳需求，当前阶段不宜盲目看多，后市震荡寻求底部支撑可能性更大。未来A股走势主要关注两方面因素：一方面关注外围市场何时企稳回升；另一方面A股目前处于接近前期震荡箱体下轨区域的阶段，如果在当前阶段继续出现外围扰动，叠加创业板风格调整，不排除指数击穿箱体下轨的可能性。

国金证券：若无新的利空，A股进一步下跌的空间不大

如果以上证指数为参照对象，3000点以下对应疫情、中美摩擦和企业盈利最差的情形。如果不再出现多重利空因素叠加的情形，那么上证跌破3000-3100点区间的概率并不高。短期来看（1-2周的时间框架），A股弱势震荡概率较大。

海通证券：主板牛市3浪仍在进行中，行情有望向后周期板块蔓延

往后看到年底，需兼顾经济复苏逻辑，创业板牛市3浪已走完大半程，而主板牛市3浪仍在进行中，疫情冲击过去后主板基本面正在逐步改善，行情有望从早周期向后周期板块蔓延，尤其重视券商。

安信证券：牛市仍在，三大核心逻辑仍未被破坏

中短期看，“复苏牛”三大核心逻辑：全球流动性宽松、中国复苏趋势占优，A股配置吸引力占优仍然未被破坏。近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整，但未来估值没有持续大幅收缩的基础。从盈利面与流动性组合看，预计A股进一步调整空间有限，当前的震荡调整期也是提供逢低布局的机遇期。

板块掘金

1、9月份以来煤炭价格持续上涨

9月份以来，煤炭价格持续上涨，环渤海5500大卡动力煤价格累计上涨18元/吨，且本周以来涨幅扩大。此轮煤价上涨由内蒙倒查煤炭贪腐20年、大秦线检修和电厂补库存等多因素导致。

影响板块：煤炭

相关个股：淮北矿业（600985.SH）、西山煤电（000983.SZ）等。

2、回调中寻找买点，医药行业高景气板块有机会

二季度国内疫情控制维持良好状态，生产与销售恢复，具备刚性需求的医药行业迎来反弹。细分领域来看，原料药、生物制品、创新药等高景气领域实现快速恢复。医药行业基本面问题不大，短期仍处于调整，建议关注具有中长期竞争力的细分龙头。

影响板块：医药生物

相关个股：新产业（300832.SZ）、益丰药房（603939.SH）、智飞生物（300122.SZ）、安图生物（603658.SH）等。

3、预计未来十年亚太地区每年新增电力容量将超过170GW

Wood Mackenzie的一份最新报告显示，预计未来十年，亚太地区每年新增电力容量将超过170GW。随着各国从化石燃料发电转向更环保的替代能源发电，未来十年，太阳能和风能将为亚太地区带来1万亿美元的投资机会，相当于这一地区电力行业总量的三分之二。

影响板块：风电

相关个股：泰胜风能（300129.SZ）、天能重工（300569.SZ）、力星股份（300421.SZ）、九洲集团（300040.SZ）等。

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