美、布两油期货均跌超1%，机构对四季度油价走势这么说……

9月28日，WTI原油期货、伦敦布伦特原油期货均跌超1%，截至发稿，WTI原油期货报39.83美元/桶，伦敦布伦特原油期报41.98美元/桶。

上周，由于投资者担忧疫情反弹影响需求前景等因素影响，国际油价承压，美原油和布伦特原油均下探2%左右。能源行业分析师Vince Piazza指出，欧洲新冠疫情的复苏可能会比预测期望的更早抑制原油需求；随着美国夏季旅游旺季的过去，市场已经为短时间内的供应过剩做好了准备；随着美油跌破43美元/桶，中国生产重新苏醒，给市场情绪和供需平衡带来了压力。

据中国经济网，各石油消费大国近期原油进口量持续下滑。根据Refinitiv的船舶跟踪数据，2020年前7个月，美国通过海运进口8220万吨原油，与2019年同期10520万吨的进口量相比下降了21.8%；日本7月原油进口同比下滑31.9%，汽油销量同比下滑6.1%，石油产品销售同比下滑8.4%；印度8月份石油需求较上年同期下降逾16%。

信达期货表示，国际原油再度进入窄幅波动阶段，下行空间相对有限，上行又找不到明显驱动。原油市场最大的利空因素仍然是疫情，随着欧洲多国疫情人数的攀升，市场开始交易今年秋冬二次疫情的冲击。如果海外各国相继实施封城措施，原油需求前景不乐观。

招商期货指出，2020 年上半年由于疫情导致全球需求断崖式下跌，原油供需严重过剩，库存快速累积。5月份各产油国开始大规模减产，叠加疫情减弱后需求的回升，过剩已边际好转，预计下半年供需缺口明显，四季度末库存或显著下滑。从交易维度来看，油价的支撑来自供应端，上涨取决于需求端，尽管预计四季度供需存在较大缺口，但疫情之下，需求不定性大，油品库存基数大，因此在库存出现持续去化到低位之前，油价再难上涨。预计短期油价维持区间震荡，建议观望。

华泰期货表示，从平衡表来看，目前石油市场处于供小于求消化库存阶段，但当前的问题在于库存消化非常缓慢。疫情仍旧是悬在原油市场头上的达摩克斯之剑，如果需求再度因为疫情封城而出现下滑，那么不管是从全球库容宽容度以及边际供给弹性的角度来看，油价仍旧面临大幅下跌的风险。预计在四季度疫情相对可控，需求继续复苏的情况油价维持偏弱震荡，但如果疫情发展导致需求下滑超预期，则油价仍旧面临较大的下行风险。