手游收入未来有望突破千亿美元大关，优质公司或直接受益

9月29日，三大指数集体高开，手游概念表现活跃。截至发稿，盛讯达涨停，吉宏股份、三七互娱、万隆光电、盛天网络等多股上涨。

研究咨询机构Newzoo发布一份《全球移动市场报告》预测，2020年全球智能手机用户将达到35亿，其中来自中国的用户将占据超过四分之一。预计全球智能手机用户数量还将进一步飙升，到2023年将达到41亿。同时，智能手机用户的增长将推动移动游戏玩家用户数增长。预测到2020年底，全球将有25亿移动游戏玩家，带动全球移动游戏市场收入增至772亿美元（同比增长13.3%），其中超过一半的收入来自iOS。到2023年，移动游戏的收入将更进一步增长至突破千亿美元大关。

此外，米哈游的《原神》昨日开启全球同步公测（PS4、iOS、Android、PC）。作为一款开放世界游戏，也是目前少数能够跨PC、PS4以及移动端进行互联的游戏之一，《原神》自官宣以来，受到了海内外玩家的颇多关注。

国金证券预计，《原神》的主力玩家为手游玩家，其发行热潮将带动相关平台及相似画风/玩法手游的发展：一是平台方面：预计与《原神》合作的下载渠道TapTap 及B站将与《原神》形成互相导流的关系，推动平台用户规模的增长； 二是相关游戏厂商：三七互娱《云上城之歌》是与其画风相似的MMORPG 游戏，祖龙娱乐《诺亚之心》及网易《代号：诸神黄昏》均为开放世界玩法，画风较为类似，《原神》将推升卡通开放世界相关游戏热度，增加相关题材产品市场份额，有利于开放世界手游未来长足发展。

国泰君安表示，游戏行业仍处于高速增长阶段，全球疫情重塑用户消费习惯，优质游戏研发公司望直接受益。短期看好2020年下半年总体游戏产品线优异+景气度持续提升；中期看好字节入局游戏改变价值链分配，利好上游；长期看好版号供给侧改革龙头集中度提升+市场低估游戏消费属性+科技属性的5G云游戏提升整体板块估值。建议关注三七互娱、完美世界等，受益标的包括电魂网络、吉比特、掌趣科技等。

国元证券表示，手游市场8月收入同比增长26%，线上娱乐景气度不减。长期看5G背景下云游戏开启新增长阶段。关注具备强大自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。

上海证券建议，持续关注近期已有新游戏上线，成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海方面，预计外部环境压力对板块未来发展的影响比较有限，且出海公司整体估值偏低，业绩成长性较好，建议保持积极关注。