恒天然25亿元人民币出售中国牧场群，伊利和三元接手

恒天然出售中国牧场业务一事终于落定。10月5日上午，恒天然宣布将以5.55亿新西兰元（约合25亿元人民币）的总价出售其在中国的牧场群，而伊利集团所控制的公司成为主要接盘方，至此国内知名大型牧场或原奶企业都大多“名花有主”。

恒天然公布的信息显示，中国优然乳业集团有限公司（下称“优然牧业”）旗下子公司内蒙古天然乳业有限公司日前同意以5.13亿新西兰元(约合23.1亿人民币)的价格收购恒天然在应县和玉田的两个牧场群。此外，恒天然同意以4200万新西兰元（1.9亿人民币）向北京三元风险投资有限公司（下称“三元”）出售其在北京汉沽牧场的85%股权。

优然牧业成立于2007年8月，是一家综合型农牧企业，总部位于内蒙古呼和浩特市，前身为内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司，旗下涵盖畜牧、饲料、草业三大产业，伊利集团也是其实控人。

公告显示，该交易还需获得中国相关部门的反垄断许可和其它监管部门的批准，预计将在恒天然本财年内完成。

恒天然中国牧场始建于2007年，分别位于河北省玉田县、山西省应县，以及与雅培共同在山东齐河县兴建的牧场，共有存栏3万多头泌乳牛，每年生产超过3.3亿升牛奶，约占到中国乳品行业奶源总量的1%。

据了解，恒天然出售中国牧场筹划已久，2018年恒天然的新帅Miles Hurrell接替老CEO施牧德之后，就开始推动一系列业务重新评估，中国牧场业务也在其中。

特别是在2019年9月，恒天然宣布了新战略，将更专注于餐饮服务、消费品牌和原料供应等更具竞争优势的业务领域，并在之后宣布中国牧场不再是“非卖品”。消息公布后，包括蒙牛、伊利等多家国内乳企都表达了收购意愿。

恒天然是世界上主要的原奶供应商之一，2020财年收入为210亿新西兰元（约合人民币962.9亿元），而中国市场也是其最大的海外市场，约占其收入的四分之一，也是近年来业务增长的主要驱动市场。

5日，恒天然向第一财经回应表示，出售中国牧场是经过复核充分考虑后做出的决策，但中国市场依然是未来发展的重点之一，出售可以帮助恒天然更好地专注发展在大中华区的餐饮服务业务、中国战略客户服务、消费品牌及原料业务。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，恒天然牧场养殖水平较高，将对优然牧业和三元提升高质奶源供应形成帮助，而恒天然在出售牧场之后也可以顺势延续新战略的调整，对三方是各取所需。

值得注意的是，从2019年开始，国内乳企就掀起了一场牧场收购热，而随着恒天然中国牧场业务的出售，国内知名大牧场或原奶企业都已纳入大乳企的“割据”势力。

据不完全统计，如果交易顺利完成，伊利集团将控制着包括赛科星（834179.OC）、中地乳业（01492.HK）、恒天然中国牧场等；蒙牛乳业控制着现代牧业（01117.HK）、中国圣牧（01432.HK）；中国飞鹤则将原生态牧业（01431.HK）收入囊中；越秀集团和新希望集团在争夺重组辉山乳业，至此国内主要原奶企业都已“名花有主”。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，国内原奶资源竞争仍未结束，一方面近年来国内奶牛存栏数下降，奶源供应偏紧；另一方面，国内乳企在大力发展低温乳制品，对原奶供应需求较大，因此也需要通过并购进一步控制奶源；此外，未来市场竞争决定了企业的竞争是全方位的，因此奶源的重要性也在日益凸显。