走进华兴源创：共振面板检测领域的“隐形冠军”

近日，科创板企业陆续披露三季报。其中，编号“001”的华兴源创公告显示，2020年前三季实现营收11.92亿元，同比增长19.90%；实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长23.73%。同时，在三季度，华兴源创完成了对欧立通的收购，将欧立通纳入公司合并报表范围。

华兴源创，成立于2005年，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，主要应用在LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。自2019年登陆资本市场至今，它是第一家注册过会的科创板企业，还以10.4亿元并购可穿戴标的欧立通、拿下科创板并购首单，成为科创板的双料“第一” 。

成立十五年间，华兴源创一直专注检测这个方向，是全球高端智能手机屏显示和触控检测装备的主要供应商、国际高端智能手机厂商指定的柔性OLED手机触控和显示功能的智能检测设备供应商。

2020年9月2日，华兴源创公告称，将经营范围拓展至半导体器件专用设备制造、医疗器械、可穿戴智能设备制造等领域。

面板生产包含阵列-成盒-模组三大制程，而检测环节是各制程生产中的必备环节。目前，华兴源创的检测类型可以分为平板显示检测、半导体检测和主要以汽车电子检测为主的其他检测三大类型。

其中，其平板显示检测包括了显示检测设备、触控检测、光学检测、老化检测、电路检测、信号检测和自动化检测七类。在半导体检测方面，涉及了用于晶圆、封装工位和SoC测试等的测试机（ATE）、检测移动终端电池管理系统的BMS测试机和有自动化、转塔式、Pick&Place制式的分选机。

对于业务范围的拓展，华兴源创董事长陈文源在接受第一财经专访时表示，“在整个检测领域内，行业技术有共性、是相通的。”他直言，“在每个检测领域，华兴源创都有对标的世界先进企业，希望能够做到检测行业的隐性冠军” 。同时，陈文源对业务的发展和增量的实现提出了他的方法论。

当前，显示面板正面临从LCD向柔性OLED产品结构调整升级换代周期，平板显示检测设备以LCD检测设备为主，OLED检测设备的市场规模呈现较快的增长趋势。同时，受各国消费电子产业持续增长的影响，全球面板显示检测产业保持稳定增长，中国大陆在2011年后开始成为全球平板显示行业投资的主要地区。

针对圆角、刘海、水滴等异形产品及曲面产品的新工艺，华兴源创自主研发了柔性OLED Mura补偿修复技术和设备，使子像素达到一致的发光效率，位置补偿精度小于 0.5 像素、补偿通过率在98％左右，填补了国产空白。

公告显示，华兴源创的主要客户包括了苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等。那么，华兴源创的面板检测实力如何？面对LCD、和OLED市场需求的变化和其他竞争对手，华兴源创将如何提升在全球面板测试领域的市场占有率？

申万宏源研报显示，中国集成电路行业规模加速扩张，但测试设备长期被外资垄断，存在较大的进口替代空间。

2019年，华兴源创在半导体检测领域打破了美国及日本等厂商对于用于超大规模SOC芯片及存储类芯片测试的测试机的垄断，成为国内为数不多的可以自主研发SOC芯片测试设备的企业之一。

2019年财报显示，华兴源创实现营收12.6亿元，同比增长25.14%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比下降27.47%；创收超亿元的电池芯片检测设备产品贡献主要业绩增长；并增加了全球研发中心。公告明确披露，华兴源创特别加码了在半导体行业的研发投入；分别在新加坡和韩国设立两个子公司，核心目的就是在半导体行业进行研究开发工作。同时，在今年，以股权投资形式投资了2家博士、教授创业的高新技术企业。

在备受关注的半导体领域，华兴源创将如何布局？在全球不同国家和地区设立的研发中心有哪些技术研发的侧重？哪些检测技术正在被深耕？华兴源创董事长陈文源讲述了他的思考和布局。

2019年12月6日，华兴源创宣布拟作价10.4亿元，通过发行股份及支付现金收购欧立通100%股权。2020年5月，此并购重组项目顺利过会审核，已在三季报中实现与欧立通的并表，华兴源创再次拿下了科创板并购重组首单。

本次标的欧立通成立于2015年，前身是2009年成立的苏州市福岛自动化设备有限公司，主营业务为智能组装及检测设备的设计、生产和销售，主要为客户提供各类自动化智能组装、检测设备，主要面向可穿戴产品，如智能手表、无线耳机等为代表的消费电子行业，进行智能手表等消费电子终端的组装和测试环节。

对于此次并购，陈文源向第一财经表示，“这次并购是基于华兴源创的内沿、行业发展周期和外延发展而来。通过这次并购，华兴源创会发力穿戴设备、AIoT领域”。

陈文源坦言，“在内沿发展的同时，加上并购方式进行技术和业务拓展，这个‘公式’也是泰瑞达、爱德万测试、科休半导体COHU检测行业三个巨头近60年发展的一种模式”。

那么，华兴源创对于此次并购的后续布局是什么？此外，将如何“共振”华兴源创的内生力和外生力？

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本集视频，第一财经走进科创板编号“001”华兴源创，对话董事长陈文源：直面面板检测技术的中国工艺和硬核实力，洞悉包括半导体检测在内的检测领域的前瞻趋势。

编导： 王双阳

制片人： 赵新艳