从科学家到科创家

两年前的2018年11月5日，重大资本市场改革措施出炉：“在上交所新设科创板、并试点注册制”的。

这样一个改革，表面上是国际形势发展所致，深层次则是深化中国经济体制改革和中国资本市场法制的必然。在过去的两年中，“科创板”已经挂牌了190家以上的科创企业。

很多人认为：伴随而来的科技泡沫正在诞生和孕育。

在这儿，笔者想说，“泡沫”是一个中性、甚至某些特殊场景下是一个正面词汇。

就比如，企业上市要“包装”，这儿的“包装”也是一个中性词汇，是指按照资本市场各方参与者（监管机构、机构投资者、分析师等等）能读得懂和认可的规范语言（比如国际会计准则下的财务报表）描述企业的经营活动（包括历史的、当前的及未来计划的）的过程。

“泡沫”预示着大众的预期，引导着资本的流向。

试想，100多年前，如果上海不是冒险家的乐园，也不可能成为当时的经济活动的中心。所以，实际上，2018年11月5日，这一变革的诞生是吹响了国内各路资本（包括产业资本和财务资本、二级市场和一级市场等等）进入“科创”产业领域“开拓”的号角，在“冒险家”和“开拓者”憧憬着发展的同时，完成了国家对硬科技突围的战略。

所谓“人人为我、我为人人”，每个私人个体在这股浪潮下的举动，实际上也就和国家一同完成了战略布局与产业升级。

如果说，1978年的全国科技大会迎来了学术界的科学的春天；那么，2018年11月的“科创板变革“，就推动了产业界、资本界的科创的春天。

但是，学术界的思想解放还是在比较单纯的环境氛围下展开的，相对容易；而要实现从技术到产业的惊险一跳，所需资源与能力，将是乘法乃至指数级的复杂度和上升要求。因此，一个从事硬科技创业的科学家，要真正成为能把产业和资本都玩转的“科创家”，需要更多的修炼：

首先，科学家创业，先要成为企业家。企业家的重要使命是内外部资源的整合。

对外，要协调供应商（包括原材料供给、资金供给、人才供给，等等），搞定经销商和客户。

对内，科学家作为CEO，要“搭班子、带队伍”。而这点，比科学家在实验室摆弄“物”要复杂百倍以上。因为，同一种实验方法，对同一个实验标的，做100次实验，结果是一样的；但是，同样的公司制度，在不同时期、对于不同的人，最后的效果都是千差万别的；即使是同一个人，进公司时间长短、岗位高低、业绩好坏、以及身体、心情的影响，都会对公司的一个政策有不同的反映。人性之复杂，至今世界上没有哪个科学家、管理学家、心理学家能够完全研究透，估计人类的自我认知也就不到1%。

科学家只有对外、对内两把刷子都熟练掌握的，才有可能成为一个企业家。

但是，在今天这个发达的商业社会，仅仅会工业经济时代的商业（对外）和管理（对内），是远远不够的。所以，能适应当代市场经济的硬科技创业者，一定是懂资本和懂资本市场的人。

“懂资本”的前提是尊重资本和理解资本，中肯、辩证、理智、唯物主义地对待“资本”，而不是“唯心”地、戴着有色眼镜地看待“资本”。资本既不是洪水猛兽，也不是慈善捐赠。

资本本身的积累是承担了风险、付出了劳动的，不是天上掉下来的；即使是祖上传下来的，也是祖上冒了风险、付出了劳动，因此，一切合法的财富和资本都应该被尊重，不应该被抹黑和标签化。

资本不是慈善捐赠，是需要回报的，可能是分红，也可能是资本利得；有的资本需要短期回报、有的资本可以接受短期没有回报，但终归都是要回报的。科创企业寻找资本，就如找对象，没有最好，只有最合适的。比如，生物医药新药研发企业，由于研发周期长，就必须寻找对时间有足够耐心的长期资本。

“懂资本市场”则最重要的是要有敬畏之心：敬畏市场、敬畏专业、敬畏法制、敬畏投资者（第四个敬畏就是前面的“尊重资本”）。无论是资本的一级市场、还是二级市场，都有其内在运行的规律和相应市场的监管法规，科技创业者在拥抱资本的同时，要学习法规、熟悉规律。当然，术业有专攻，所以资本市场的专业分工是非常细致的，会计师、律师、保荐人；IPO、再融资、并购、股权激励、市值管理，等等，各自领域都博大精深，因此，任何科技创业者都不可能面面俱到，必须相信和依赖专业顾问与机构。

从科学家成为科创家，要经历成为企业家和资本家的两级台阶，才能蚕蛹化蝶，成为市场经济大潮中的美丽浪花。

（作者郑培敏为上海荣正投资咨询股份有限公司董事长）