“双11”购物季，“电商股”也打折，市值一日蒸发万亿

随着一年一度的“双11”购物狂欢临近尾声，电商股们也集体打起了折。

11月11日，科技股延续跌势，恒生科技指数重挫6.23%，阿里巴巴收跌近10%，跌破250港元关口；腾讯跌7.4%，创2011年10月以来最大跌幅。阿里、腾讯、美团、京东、小米总市值合计缩水超1万亿港元。

天猫半小时成交额突破3723亿元

天猫发布的数据显示，11月11日零点零分26秒，天猫“双11”迎来流量洪峰，订单创建峰值达58.3万笔/秒。11月1日至11月11日零点30分，天猫“双11”实时成交额破3723亿元。而去年天猫“双11”全天成交额为2684亿元人民币。

当日零点至0点35分，苹果、华为、美的、小米等342个品牌成交额突破1亿元人民币，超过去年299个品牌成交额突破1亿元。淘宝直播数据显示，今年有超300位明星、400位总裁走进直播间。达人带货当日实时排行，薇娅、李佳琦分列一二位。

京东方面，11月1日00:00至11月11日00:09，京东11.11全球热爱季累计下单金额突破2000亿元。此外，小米公司宣布，用时19分32秒，小米“双11”全平台支付金额突破15亿元；苏宁易购战报称，苏宁全场景生态渠道用时19分钟，成交额突破50亿。

“双11”狂欢下，打折的“电商股”们

这两天的“电商股”们连续大跌。

11月10日，阿里巴巴港股跌5.1%，京东集团港股跌8.78%，腾讯控股跌4.42%，美团跌10.5%。

随后晚间，美股接手下探，阿里巴巴跌8.26%，京东跌5.63%，拼多多跌2.87%。

11月11日，港股阿里巴巴、腾讯、京东、美团、小米继续大跌。截至收盘，美团两日累计下跌20.17%；阿里巴巴两天累计下跌14.9%；京东两日累计跌17.98%；小米、腾讯两日累计跌幅均超10%。

值得注意的是，腾讯控股、美团今年股价屡创新高。

美团股价在11月9日盘中一度升至338.2港元，现已回落至271港元，跌幅达19.87%；

阿里巴巴在10月28日录得309.4港元的高位，现已回落至248.8港元，跌幅19.72%；

京东集团在11月9日盘中探至新高365.2港元，现已回落至300港元，跌幅17.85%；

腾讯控股在11月9日盘中触及633港元的高位，现已回落至551港元，跌幅12.95%。

市场分析认为，科技股遭重挫或许与市场监管总局发布的反垄断指南有关。

11月10日，市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，共六章24条。其中明确了诸多基础性概念，对经营者集中的申报标准予以营业额和协议控制（VIE）架构的特别考量。也对广受批评的“大数据杀熟”、“搭售”、“二选一”作出分析界定。这也是继《经营者集中审查暂行规定》《规范促销行为暂行规定》《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》之后，对于互联网平台企业加强监管的又一重磅文件。

大幅下跌后的“电商股”们还有机会吗？

高盛表示，反垄断指南的出台，将不仅有助于为中小型企业的发展和创新商业模式的出现留下发展空间，也将更好地协调商家、消费者和平台的利益，同时还将促进长期、可持续的行业增长。

摩根大通表示，此次的反垄断指南是对互联网领域现有垄断法的解释。短期来看将引起相关股票的下跌，尤其是阿里和美团，主要是投资者从这些表现优异的公司中获利了结，但是不太可能引发大规模或长期抛售。对相关股票来说，该指南在未来几个月可能带来两种情形：要么经营环境基本不变，风险逐渐减少；要么经营环境变化对盈利有重大影响，股价进一步修正。建议投资者关注腾讯和京东。前者的微信业务即使运营有调整，也几乎不受到影响，且腾讯的游戏业务前景稳固；京东受到的影响预计也微不足道，建议逢低买入。

中信证券指出，目前，我国前五的互联网平台（阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东、拼多多）年初至今平均涨幅122%，总市值达13.6万亿元。面临反垄断加强监管、新冠疫苗研发进度超预期推动线下复苏，相关龙头的估值短期或受到一定的压制。但是长期来看，互联网平台的集中度较高是消费互联网自然发展的结果，符合产业发展的基本逻辑，预期监管更多会推动平台公司改进业务规则和产品服务等，不改其长期市场地位和投资价值。建议从中长期维度，持续关注互联网平台巨头，关注互联网龙头在2B方面的边界拓展。