国六排放标准即将全面落地，尾气后处理行业激活千亿级市场丨牛熊眼

根据发改委等11部门此前联合发布的通知，轻型汽车国六排放标准颗粒物数量限值生产过渡期截止日期为2021年1月1日前，重型柴油车从2021年7月1日起实施国六排放标准。

生态环境部副部长赵英民近日表示，“十三五”期间，交通运输体系进一步绿色化，全国范围实施轻型汽车国六排放标准，积极推广清洁能源汽车。

东吴证券认为，国六实施有望带来尾气处理市场的急速扩容，将柴油机分为轻型柴油机、重型柴油机和非道路柴油机三部分进行测算，预计柴油机市场空间将增长至555.08亿元；而汽油机市场在乘用车需求复苏的带动下，市场空间或将增长至562.12亿元，因此二者合计激活的市场空间有望超过千亿元，产业链相关标的有望持续受益。

天风证券指出，国六标准执行有望带动尾气后处理行业市场空间的快速扩容，以及国产品牌的市场份额持续扩大，建议关注艾可蓝(300816)和奥福环保(688021)。

西南证券指出，国六已在部分地区和车型率先实施，预计2021年全面铺开，尾气处理产业链主要包括尾气处理系统和车用尿素，前者市场规模增长依托后处理系统的单车价值量提升和国六汽车产销量变化，后者依托柴油货车尿素单车用量提升和国六车保有量市占率的提升。据测算，汽油机尾气处理系统2020-2025六年合计市场规模达3439亿元，车用尿素2025年市场规模达524亿元，高品质龙头市占率有望提升。

重点关注国内 轻卡 SCR 尾气处理系统龙头艾可蓝（300816）。建议关注国内 EGR 领军企业银轮股份（002126）、隆盛科技（300680）；DPF 龙头威孚高科（000581）； 重卡 SCR 龙头凯龙高科（拟上市）；国内高品质车用尿素龙头厂商龙蟠科技（603906）；蜂窝陶瓷材料（后处理载体）国产替代标的奥福环保（688021）、国瓷材料（300285）。