嘉实基金谭丽：投资策略的底层逻辑是对人性的认识丨云上会

技术竞赛升级，视频模型公司更新底层架构

机构看重的已不是收入或利润，而是技术稀缺性。

AI Agent对消费行为与商业模式的底层颠覆

消费者作为自然人，存在不可突破的生物算力边界。人的工作记忆容量仅为4±1个组块，单位时间信息处理能力不超过100bit，无法同时处理多维度复杂信息、无法遍历海量商品选项、无法完成全周期成本收益的精准核算，只能做出“有限理性决策”。而消费决策的核心，正是信息的获取、分析与判断，其底层支撑就是算力。AI Agent的出现，彻底打破了自然人的算力边界，将消费决策的算力基础从“人脑生物算力”升级为“人工智能数字算力”，不仅重构了消费行为的底层逻辑，更将全面颠覆建立在“算力差、信息差”之上的所有现有商业模式。

程实：投资策略的时变与势变︱实话世经

TACO、HALO与REAL共同刻画了当前市场叙事的三个维度。

公司与行业0331丨四月行业板块投资策略

程实：全球经济秩序变化的底层逻辑︱实话世经

资源价格、能源运输通道安全以及美元流动性之间的互动关系，将成为影响未来一段时期全球资产价格的重要变量。