提价预期落空 “酱茅”应声回落 大跌4%丨牛熊眼

周五早盘，海天味业大跌超4%，截至发稿报188.10元，盘中最大跌幅一度逼近6%。昨日，海天味业盘中创出204.88元的历史新高，年内涨幅也达到近120%。

消息面，海天味业17日在官网发布通告称，2021年海天产品无提价计划。公司表示，今年酱油调味品的生产成本普遍上升，尤其是大豆等大宗农副产品，价格更是一路上扬创新高。但公司将以更加精益求精的管理技术提高运营效率，以消化部分成本上涨带来的的不利。

之前有行业媒体报道，多家券商先后发布研报预测，海天味业进入新一轮的调价周期。据太平洋证券分析师黄付生指出，根据2至3年一次的提价周期，海天味业本该在2020年初进行一波提价，但受疫情影响，公司暂缓提价进程。

华创证券认为，当前公司销售进度完成顺利，Q4公司营收/归母净利同比增长约15%即可达成年初目标。根据渠道，疫情使经销商分化，KA/BC端经销商销售进展较快，餐饮端经销商进展较慢，部分区域渠道库存仍然较高，公司亦灵活调整经营策略，若经销商下半年进展好于上半年，仍有全额返点，渠道稳定性拥有保障。今年疫情危机下，公司抓住机遇逆势扩张，向前看，预计2021年随疫情好转，公司份额提升进一步得到体现。危机下彰显强大渠道管控及库存消化力，紧抓机遇实现份额提升，维持“推荐”评级。公司拥有极致核心竞争力，疫情下渠道下沉、品类拓展稳步推进，经营表现稳健。维持公司20-22年EPS预测1.96/2.30/2.70元，维持“推荐”评级。