IPO全球第一！2021年，牛年迎牛市？

融资额十年新高，IPO数量全球第一

疫情在全球肆虐，可股市却似乎并未受到太大影响。截止到今天，全球股市市值已经超过100万亿美元。

一方面是美国股市，不断刷新历史新高，欧洲股市和日本股市也表现强劲。

当然，A股也对此做出了很大贡献。2020年，A股IPO并没有受到疫情影响，无论是数量还是融资额都大幅增长。上海证券交易所IPO的数量排名全球第一，今年前11个月上交所新增长IPO公司数量是203家，IPO投资额是3200亿，这两项指标均高居全球第一。

此外，深交所的IPO数量也高居全球第三。

整个A股来看，今年总筹资额达到4707亿元，为2010年以来最多，创下十年新高。与去年相比，IPO数量和融资额同比分别增长97%和86%。

按照IPO进程来看，A股全年将有395家上市公司首发上市，同样位居全球第一。

今年，全球共有1338家企业在全球上市，同比上升17%。筹资额上升27%，预计为2654亿美元。A股IPO数量和筹资额与去年同期相比分别增长了49%，占全球总量的40%。依靠快速的IPO，上交所今年首次总市值超过日本成为全球第三大证券交易所，只排在纽约和纳斯达克之后。

此外，科创板上市公司数量超过了200家，总市值3.2万亿。IPO科创板到现在投资额超过2800亿元。全球第一的IPO也给印花税带来了较大幅度增长，2020年1-11月份全国证券交易印花税1728亿元，同比增长49.2%。

A股今年整体表现平淡，但投资者依然热情不减。

自2020年3月份开始，A股新增投资者数量连续九个月突破百万大关。

11月新增投资者152.71万，同比增长84.76%，期末投资者数17615.31万，同比增长10.83%。

中国企业跨界IPO的势头也继续保持。

2020年，陆金所、贝壳、小鹏汽车等35家中国企业赴美上市，这一数量与去年持平，但融资额同比大增233%。

 

A股震荡的背后真相

很多投资者刷着美国每天创新高的新闻，然后看着持续震荡的A股，感到疑惑。中国经济在二季度就已经开始反弹并实现正增长，为何股市表现如此低迷？

IPO加速推进，市场承受能力有限。

注册制已经在科创板和创业板中试运行，总体表现平稳。注册制下，上市的企业门槛越来越低，速度也越来越快，当然，这主要是为了解决企业融资难的问题。新进的数量不少，退市的企业并不多。

虽然整个市场不差钱，但全球第一IPO还是给市场带来了一定的扩容压力。融资额创十年新高的同时，2020年，大小非减持创下了同期历史新高。2019年，A股减持额度为4220亿元，仅低于2015年的4390亿元。

不过，2020年，仅仅前11个月，A股减持规模超过6300亿元，超过2019年全年的同时，也早早创下减持额度的历史新高。

2020年的最后一个月，大小非减持的步伐并没有停歇，反而还有加速的趋势。12月1日到7日，有130家公司发布了减持公告，12月的第二周，有114家公司发布了减持公告，而11月，每周平价减持家数也不过39家。

大小非中的原始股成本非常低，几乎接近于零，他们会肆无忌惮地减持，套现，机构增发股，相对于当前股价，也非常低。当行情向上时，大小非减持会让市场降温，当行情不好时，大小非减持则是雪上加霜。虽然监管层也出台了相应的法规来引导，规范减持，但合法合规的减持很难避免。

市场资金炒作现象依然存在。

很多业绩亏损，只会讲故事的公司突然无厘头暴涨，到最后一地鸡毛，价值投资仍然任重道远。

 

2021年，牛年会有牛市吗？

明年，农历辛丑年，在十二生肖中，也就是是牛年，阳历属于牛年的时间2021年2月12日-2022年1月31日。

那么问题来了，牛年会有牛市吗？

指数牛市的机会不大，但结构性牛市几乎没有悬念，个股会迎来绝佳机会。为什么说指数牛市概率不大？疫情不仅没有结束，还在继续蔓延。

现在看来，很长时间之内，还会一直存在，疫苗的普及还需要很长时间。欧美疫情的影响，对经济和资本市场的影响还远远没有体现。美股现在处于历史高位，无论疫情如何发展，明年调整的可能性都要远远大于继续上涨的可能性。

美股下跌，全球股市和资本市场都不能幸免。

加上现在美国对中国企业的封锁和制裁，外部环境不确定性依然存在。全球的债务水平居高不下，发生金融风险和经济危机的概率也客观存在。2021年，大环境，全球经济，全球资本市场支撑A股指数牛市的条件并不存在。明年，注册制可能会在全市场推进，IPO还将继续，这是A股市场走向成熟的必经之路，也是制约大盘大幅上涨的又一因素。

指数没有牛市，更没有大幅走低的风险。

我们国家疫情大规模爆发的风险，今年GDP基数相对较低，明年大幅增长几乎没有任何悬念。经济基础封杀了大盘大幅走低的空间。个股来看，今年一季度，很多公司受到疫情影响，业绩出现了较大幅度下滑，2021年一季度，恢复增长的公司业绩会大幅回升。

一季报行情，将是2021年个股开年之后表现的催化剂，投资者值得重点关注。

在外部环境不确定增大的同时，内循环将继续会是市场的主线。消费股，特别是食品饮料，今年已经大幅上涨，很多创下了历史新高，在一定程度上透支了未来预期，投资者应该回避。

除食品饮料之外的消费股，譬如汽车，旅游，影视，餐饮等行业会逐步恢复，或有不错的表现机会。我们的基础科技和高端制造领域和发达国家相比依然有较大差距，这也是我们的科技企业很容易被人掐住脖子的原因。

大力发展科技，科技兴国，也将是2021年，甚至未来很长时间的热点，譬如5G，芯片，人工智能，高端装备将会迎来政策的重点照顾。

2021年，新能源汽车可能迎来彻底爆发，政策和销量将会双提升，加上汽车消费扶持政策，新能源也是重点倾斜对象，这是未来资本重点追逐的对象。

 

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察