海尔智家H股挂牌上午涨6.67% 长期要看转型成效

海尔智家（06690.HK）今天（12月23日）在香港联交所正式挂牌上市。这是海尔智家（600690.SH）换股私有化海尔电器（01169.HK）后，首次以“A股+H股+D股”的形式在中国上海、中国香港和德国法兰克福三地上市，实现海尔家电业务上市平台的“二合一”。

截至今天上午12点，海尔智家H股从开盘的24港元，上涨约6.67%至25.6港元；海尔智家A股股价上涨3.9%至27.45元。一位资深证券分析师向第一财经记者表示，海尔智家股价未来能否有更好的市场表现，取决于公司能否成功转型升级。

海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏表示，海尔的目标是希望成为物联网化上市公司，实现三方面的同步转型，一是从股东第一变为人的价值第一，二是从家电品牌转为生态品牌，三是从边际收益递减转型为边际收益递增。

随着海尔电器退市并成为海尔智家的全资附属公司，消除了二者原有潜在同业竞争导致的管理环节冗余，提升全流程运营效率，优化治理决策过程，以更好地应对外界挑战。同时，海尔智家也会搭建全球员工激励平台，进一步强化公司、股东、员工利益一致性。

海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福今天在2020中国电子家电企业国际化高峰论坛上透露，海尔正在罗马尼亚、土耳其、印度建设新的海外基地，并在海外市场吸引生态资源方共建生态平台。目前，海尔已在美国、欧洲、新加坡、东南亚、中国市场，建设了智慧家庭的云平台。

今年，海尔智家在全球市场积极推行生态品牌战略，其场景品牌三翼鸟通过定制化场景满足消费者衣、食、住、娱各类生活需求。前三季度，海尔智家场景方案销售68.7万套，同比增长24.5%；依托智慧场景带来的生态收入持续增长，其中第三季度生态收入达34亿元，同比增长138%。

中信证券的研究报告认为，海尔智家是全球和国内市场冰箱、洗衣机行业龙头企业，长期高费用率影响盈利，市值低于同行。本次交易完成后，预计海尔智家将在协同性、内部机制、降本提效等方面改善，长期净利率有望提升2个百分点。

此外，海尔智家深耕全球化、高端化领域，随着海尔电器私有化落地，之前的布局将进入开花结果的收获阶段。中信证券同时提醒，海外疫情、空调价格战、原材料价格上行是风险因素。

今天截至上午12点，海尔智家港股市值为2311.13亿港元，A股市值为2476.34亿元；而中国另两大白电巨头，美的集团A股市值为6547.42亿元，格力电器A股市值为3639.91亿元。