遭遇“开门黑” 2021年美股还值得看好吗？|从华尔街到陆家嘴

在过去2019～2020，企业盈利持平甚至倒退。但是由于扩表和减息，热钱不断流入股市。由于疫情短期内难以受控，而且疫苗的效果要至第二季才能体现，所以继续维持量宽和增加救助，似乎是必须的。直到经济全面复苏，企业盈利恢复增长，这样即使停止量宽，股市也有盈利支撑，例如2016～2018年。在未来10年，美国总共有3.6万亿将会到期，但是2021～2023年之间将有2.2万亿到期，占61%。未来3年如果不缩表，就只能以债养债。当遇到大量债务到集中到期，美元往往偏弱。