缓解财政压力？白酒股频现国有股权无偿“输血”省财政厅

在A股白酒企业股价创新高之际，相关国有股权无偿划转给省财政厅的消息频繁传来。

2021年1月5日晚间，泸州老窖（000568.SZ）发布了公司及控股股东部分国有股权无偿划转的进展公告。公告显示，公司实际控制人泸州市国资委拟将所持11.1193万股公司国有股以及所持公司控股股东老窖集团10%股权、所持老窖集团一致行动人兴泸集团10%股权无偿划转给四川省财政厅，由四川省财政厅代社保基金持有。截至公告发布日，老窖集团和兴泸集团国有股权划转手续已办理完毕，泸州老窖国资委直接持有泸州老窖股份划转手续尚未办理完成。

像这种国有股权无偿划转的现象同样也出现在另外两家白酒企业——贵州茅台（600519.SH）以及老白干酒（600559.SH）中，受让的对象皆是省财政厅。

2020年12月30日晚间，贵州茅台发布公告称，公司控股股东茅台集团已通过无偿划转方式将持有的公司5024万股份划转给贵州省国有资本运营有限公司，后者背后的实际控制人是贵州省财政厅。按照12月30日当天贵州茅台收盘价1993元/股计算，该笔股权价值高达1001.28亿元。

2020年12月25日晚间，老白干酒发布公告称，公司实际控制人衡水市财政局将其通过衡水市建设投资集团有限公司持有的老白干集团国有股权的10%无偿划转给河北省财政厅持有。老白干集团是老白干酒的控股股东，截至该公告日发布时，老白干集团直接持有老白干酒25.63%股权。公告亦显示，该股权转让是根据《河北省财政厅、河北省人力资源和社会保障厅关于衡水市划转部分国有资本充实社保基金有关事项的通知》等安排。

从以往来看，虽说白酒企业国有股权无偿划转的现象存在，但划转给省财政厅的情况仍比较少见，而上一次划转给财政厅的发生在2019年，涉及的对象主要是贵州茅台。 2019年12月25日，茅台集团曾宣布无偿划转贵州茅台4%股权给贵州省国有资本运营有限公司，彼时股权划转后，2019年12月23日至2020年12月23日期间，贵州省财政厅方面累计在二级资本市场上减持了贵州茅台3.04%股权，或累计套现出资金约546.01亿元（按期间成交均价计算）。

如何看待目前白酒上市企业这波国有股权密集“输血”省财政厅现象？从上述看，泸州老窖以及老白干酒的国有股权划转主要是为充实社保基金。而贵州茅台的国有股权无偿划转并未交代具体用途。

日前贵州茅台董秘办相关人员回复第一财经记者表示，公司国有股权划转一事属于控股股东茅台集团的行为，公司层面无权干涉。

消费品营销专家肖竹青对第一财经记者表示，在国有股权划转后，于国资控股方而言，资本市场的收益可扩展至省级财政厅，有望缓解后者的财政压力。

值得一提的是，2020年出现的新冠肺炎疫情对地方的财政收入亦造成了不同程度的冲击。以贵州省为例，2020年前11月，全省一般公共预算收入累计完成1565.16亿元，同比下降2.5%。从税收看，2020年前11月，全省税收收入比上年同期下降10.4%。

“2020年整体白酒企业股价不断走高，国资方在变现相关企业股权收益后亦可服务当地经济的发展。”肖竹青认为。