“油茅”金龙鱼市值狂奔：上市3个月暴涨440% 券商一路上调目标价

1月8日早盘，金龙鱼再度强势上涨，截至发稿，涨近4%，报144.52元，总市值达7835亿元，换手率2.26%。

上市以来，金龙鱼股价狂奔不可谓不“激进”。尤其是从2020年11月开始，金龙鱼股价进入快速上行区间，2020年11月、12月，金龙鱼股价涨幅分别达到51.71%、55.25%，进入2021年，金龙鱼1月仅5个交易日便上涨超30%，股价最高时达145元/股。

截至昨日收盘，相比3个月前，2020年10月15日上市发行价25.7元，股价涨幅高达441.36%。

也因此，券商研报从起初的32元，一路加码到93元，然而怎么都没能跟住金龙鱼股价涨速。根据券商预测2020年，金龙鱼的净利润基本在70亿元左右，以目前的市值估算，市盈率超100倍；即使按照预估的2021年的净利润，券商基本预计80亿元上下，按目前的市值也有90倍市盈率估值。

国盛证券的研报表示，未来看点：油米面结构升级，拓品类发挥平台优势。1）食用油升级，米面空间大：厨房食品中食用油贡献主要利润，结构升级推动盈利能力改善；米面市场发展空间广阔、集中度低，有望继续扩展份额。2）渠道下沉拓展，发力餐饮B端：公司渠道下沉空间仍大，加强城市周边渠道开发；积极布局餐饮赛道，美菜网为第一大客户。3）综合平台丰富产品组合：借助渠道网络、品牌及产业链优势，公司进入调味品、中央厨房、冷冻面团等领域。

预计公司通过提价、套保可以部分平滑上游价格波动；费用率保持平稳。预计公司2020/21/22年营收分别为1883.2/2084.6/2303.6亿元，归母净利润69.8/82.3/93.1亿元，分别同比+29.0%/17.9%/13.1%。

不过，值得注意的是，在上市首日，机构席位就大举卖出，首日也是金龙鱼上市以来股价创出最低的日子。

业绩方面，金龙鱼2019年总营收为1707.42亿元，但公司的毛利率仅为11.04%，2019年实现净利润55.64亿元，净利率仅3.26%。2020年前三季度，金龙鱼虽然实现了1399.93亿元的营业入，但净利润也仅54.43亿元，净利率为3.89%。