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春季躁动、“抱团”热情不减,后市怎么走?券商这么看

第一财经 2021-01-11 08:52:00

作者:一财资讯    责编:陈君君

2021年开市首周,A股主要股指悉数上涨,春季躁动、抱团龙头股是市场的主要特征。接下来的A股市场如何走?多家券商给出观点:

①国泰君安:龙头抱团暂难见瓦解,当前风格切换的难度较大

国泰君安指出,海内外抱团的本质是趋同的,均是集中追逐“确定性溢价”。短期市场成交量不断放大、下行风险收敛,叠加北上资金大幅增持科技板块,不禁引发市场对风格切换的疑虑。风格难切换:1)聚焦龙头景气,风险偏好仍低,切换概率不大;2)当前主导市场的边际资金在于国内,在于无风险利率下行预期带来的资金入市;3)在流动性拐点出现之前,赛道、竞争格局等是增量资金考虑的前提。伴随资金投资的久期放长,蓝筹龙头仍是首选。

②中金:短期情绪可能在波动中继续升温

中金公司指出,开年第一周A股市场投资者情绪较为乐观,市场表现分化明显,板块分化与我们近期提示较为一致。往前看,国内短期流动性好于预期,机构资金募集活跃;中国增长仍在进一步恢复;局部板块景气高涨;疫情局部有所反复但整体可控;海外市场疫情仍在演绎但疫苗逐步落地,美国大选“民主党横扫”进一步减少不确定性,我们预计短期市场情绪可能在波动中继续升温。建议关注如下几个结构性领域:1)新能源及新能源汽车产业链中上游;2)关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会;3)消费在2021年可能在低基数上继续复苏,仍是自下而上选股的重点方向,包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等;4)周期性行业中,关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。

③海通证券:春季行情躁动继续,警惕抱团股

海通证券表示,春季行情的躁动尚未结束,部分涨价品种可能出现一波新的机会,周五就算盘整下来也是继续逐步建仓的好时候,估值更佳,继续看好春季行情向纵深发展。操作上建议均衡配置,警惕抱团股,合理控制此类持仓比例。行业配置上建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等;从长期成长角度出发建议围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的品种,包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等;此外,建议战略性增配性价比更优的港股,重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头。

④华福证券:总体控仓下,冲高减仓为主,轮动分化行情

华福证券指出,上周五股指全天宽幅震荡,尾盘小幅拉升跌幅收窄,从盘面上看,主要以通信服务,计算机设备,传媒为主的概念板块领涨两市,其余板块个股涨跌不一,北向资金净买入206亿元,由于板块之间分化明显且赚钱效应不足,多空分歧依然加大,两市成交量依然维持万亿大关,从技术分析看,股指连续大涨后高位盘整实属正常,鉴于目前分时多个指标同步处于高位强势状态,我们预判短期高位宽幅震荡的可能性大,建议投资者总体控仓下,冲高减仓为主,轮动分化行情,回归基本面,继续寻找业绩支撑板块。

⑤中信证券:脉冲式行情后市场将重回慢涨

中信证券最新研报认为,年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧,随着建仓急迫性的下降,市场上涨和分化的节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上,从景气角度出发建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等。

⑥华泰证券:区别对待“抱团”品种 电新抱团压力或小于食饮板块

华泰证券预计,春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎,主要指数正收益率的确定性较高;行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛,大小市值的分化或在春节后有边际收敛;建议区别对待“抱团”品种,资金和资产两端考虑,电新抱团压力或小于食饮板块。

⑦中原证券:新一轮上涨开启,布局低估值头部公司

中原证券指出,核心资产水位高涨,博弈成分增加。核心资产指数不断上涨。当前个人投资者已经被市场教育,越来越认可核心资产逻辑,并开始涌向当前热门的核心资产公司,这会继续拔高核心资产公司的估值。核心资产交易博弈成分增加。海内外疫情略超预期,央行货币政策“稳”字当头,短期流动性不会过度宽松,或扰动短期市场。热门板块交易过于拥挤,建议提前布局低估值头部公司。中期市场向上趋势未变,上证综指大概率突破3600点。短期超配银行、通信、医药;中长期依然看好消费蓝筹和科技成长。维持8成仓位。

⑧国金证券:行情分水岭或在春节前后

国金证券指出,预计二季度开始,如果市场没有明显赚钱效应,基金发行将逐步回落,在渠道开门红效应下一季度基金发行或仍延续较高的发行规模。央行呵护市场流动性,短期股债同步走强或延续一段时间,行情分水岭或在春节前后。当前市场核心矛盾仍在于政策收缩的力度和节奏,年底以来央行持续呵护市场流动性,银行间市场资金面维持宽松态势。历史上在年底和春节前,央行政策仍以维持流动性稳定为主,春节后和两会期间将是观察政策拐点的重要时间节点。中长期视角来看,市场仍呈现结构型行情,向上空间有限,向下调整幅度同样有限,指数将呈现区间波动趋势。行业配置围绕“低估值、景气向上和长期视角”。

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