重磅信号！三大银行业绩全线超预期，银行股"春天"要来？丨牛熊眼

1月15日早盘，银行板块强势拉升，截至发稿，平安银行、兴业银行涨逾7%，宁波银行、邮储银行涨逾5%，招商银行、杭州银行、无锡银行等多股纷纷跟涨。

对于此次银行股早盘发力明显，有专家认为是与近期部分银行发布的业绩快报相关。

多家公司业绩超预期

1月8日晚间，上海银行率先发布了2020年度业绩快报显示，去年该银行营业收入及归属于母公司股东的净利润分别实现507.46亿元和208.85亿元，同比增长1.90%、2.89%。

受到业绩利好提振，近日上海银行表现亮眼，截至1月14日收盘，上海银行报收8.15元/股，涨幅0.62%。

1月14日晚间，招商银行披露业绩快报，2020年营收2905.08亿元，同比增长7.71%；净利润973.42亿元，同比增长4.82%。

同日，兴业银行公告，2020年营收2031.37亿元，同比增长12.04%；净利润666.26亿元，同比增长1.15%；基本每股收益3.08元。

“2020年是银行让利压力最大的一年，上海银行业绩快报具有重要意义，前三季度上海银行盈利增速-8%，在上市行中处于较低水平，但全年增速明显回升，相比前三季度账面净利润增速明显改善，佐证银行让利压力缓解。”招商证券银行业首席分析师廖志明认为。

长城证券银行业首席分析师邹恒超也表示，银行业绩的反转，一方面来自于经济复苏下基本面的真实修复，另一方面来自于监管态度的转变。

民生证券银行业首席分析师郭其伟称，银行业绩增速大幅改善，表明银行业绩释放所面临的政策压力已经大幅减轻，“利润释放有助于银行内源性资本补充，与监管部门的政策目标一致。”

浙商证券邱冠华研报指出，上海银行、兴业银行、招商银行陆续披露快报，2020年利润增速转正已成定局。招行利润增速领跑，龙头地位凸显。银行业绩的不确定性消除，银行股行情有望引来业绩浪的催化。

两家股份行不良率下降

除了业绩转正外，在资产质量呈压的预期下，兴业银行、招商银行不良率下降、拨备覆盖率提升。

截至2020年末，兴业银行公司资产质量持续改善，公司不良贷款余额496.56亿元，较上年末减少33.66亿元；不良贷款率1.25%，较上年末下降0.29个百分点；拨备覆盖率218.83%，较上年末提高19.70个百分点。

招商银行则创2014年以来新低，截至2020年末，该行不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点；不良贷款拨备覆盖率437.68%，较上年末增加10.90个百分点；贷款拨备率4.67%，较上年末减少0.30个百分点。

上海银行不良率为1.22%，较2019年末提升0.06个百分点，持平于2020年三季度末。

此外，招商银行业绩快报还显示，2020年其客户存款总额增速为16.13%，高于其总负债增速近4个百分点；非利息收入增速为9.19%，高于营业增速1.48个百分点。

值得注意的是，近期招商银行的表现更是亮眼，股价不断创出新高。截至1月14日收盘，招商银行报收49.05元/股。

申万宏源证券金融行业首席分析师马鲲鹏预计，这是上市股份行中不良边际改善幅度最大、不良率次低的银行。“在2020年不良大幅改善、增提拨备、账面资产质量更实的情况下，2021年释放业绩的动力更足。”他表示。

行业拐点真的来了？

2020年12月初，银行板块曾出现较大幅度的回调。但12月下旬以来已现止跌企稳迹象。

对于银行板块的投资机会，绩优品种仍是机构关注的重点。华创证券指出，当前经济趋势向好，货币不松不紧，银行业通过补足拨备缺口，已将账面指标水分挤干。从估值水平和基金持仓比例上看，银行板块均处于历史低位。招商银行作为标杆，业绩是全行业的风向标，全面向好有望提振板块投资情绪。相关公司有平安银行、兴业银行、宁波银行、邮储银行等。

国泰君安表示，招商银行与兴业银行2020年业绩快报超预期，确认了银行盈利边际改善、逐步回归常态化的趋势，有助于提振市场对银行基本面的信心，有望进一步催化板块行情，维持板块增持评级。个股方面，2021年宏观经济主要靠消费和出口拉动，推荐零售银行龙头招商银行、平安银行及东部沿海的宁波银行。此外，还推荐具有较高期权价值，有望理顺发展战略的兴业银行。

中泰证券指出，去年8月初转看多银行，目前继续看好伴随经济修复带来的银行股估值修复行情。本轮银行股核心逻辑是宏观经济，宏观经济修复程度决定了银行股的上涨空间。目前经济处于上升期，银行基本面稳健、估值和公募基金仓位在历史低位，判断银行估值修复行情会持续。个股建议：中长期看好的是优质的银行：宁波银行、招商银行、平安银行和兴业银行。