高位震荡整理区域 强者恒强丨风口

程涛：股指进入高位震荡整理区域

杨静：不要担心，牛市还很久

周末外围股市表现一般，再加上国内市场部分核心龙头股票出现了抱团松动的现象，大家很多人又担心了起来，这一波行情是否有终结的可能?毕竟全球股市都在高位，经济又迟迟不见起色，外围控制疫情基本毫无希望，完全就任其发展，这是很多人的担心。

不能否认，以上几点确实是当前比较棘手的问题，但是，去年那种手足无措的时候，已经过去了，毕竟人类历史上 ，发生过很多次较大的病毒流行，但是最终都被人类战胜，况且医疗科技如此发达的今天呢。

另外，周末国家央行的经济会议也定调了今年经济环境还是宽松和充裕的，流动性没有多大的问题，另外，房地产市场的炒作情绪已经大不如前，而股票市场，尤其是基金市场，确实人们的乐于讨论的话题，未来合适人们的也就是股市这一个渠道，加上基金的大力发行，募集资金的不断累积，后续资金这块没有什么问题。

但是现在主要的问题就是，行情的分化，以及部分股票的高度抱团，未来这个怎么化解，前面说过，抱团是常态，但是，抱团如果出现较大的泡沫，也会产生局部风险的，所以，前期才会在文章里面重点提示，卖高估，买低估，明确提示抱团股票出现了裂纹，回头看，热门的白酒，军工，新能源周末前的几天出现了明显的回落，这就是为啥提前让大家转移仓位的理由，现实我们的组合也根据情况，对行情不堪空，中线继续看多，但是，需要进行调仓，卖掉了军工，消费等股票，买入了低估的一些行业股票，目前看，效果不错，规避了热门板块的风险，取得了低估板块反弹的一些收益。

所以，总结一下，国内经济环境不支持中期行情走熊，但是短期震荡会加大，我们要做的就是不参与高估，只参与低估，根据盘面情况，灵活调动仓位，用价值投资来应对未来这轮崎岖的牛市，后期会增加持仓的一些股票，给大家更多的持仓品种选择，但是，我们选择的股票不是代表就能挣钱，只能说我们选他是有很大的理由的，不是低估，不是价值被打压到很低的位置，我们也不会选他们。

田硕：维持短期或有横盘震荡整理的判断

1月15日，市场稍微打一下折，场外的资金就冲进来抢点便宜货。指数小幅震荡，但小盘股明显喘了口气，超跌反弹涨停的个股比比皆是，近期小盘股是惨了点。需要注意的是，这种大盘股与小盘股的切换只是暂时的，机构博弈下的抱团不会轻易瓦解，超跌之后抢一下便宜货也不会变成一种新的市场风格，围绕基本面与机构抱团进行深挖依旧是核心思路。

盘面上看，三大指数低开后震荡分化，创业板指较为弱势，黄白线大幅背离，银行板块集体拉升，而白酒、汽车板块走弱，半导体分化，此后指数再度震荡下行，银行板块全线大涨，次新股也集体活跃，但前期热点板块单边下行，白酒、光伏较为萎靡，指数午后总体震荡走高，锂电池板块有所回暖，市场个股涨多跌少，炸板率较低，赚钱效应好转，临近收盘，市场小幅回暖。

维持短期或有横盘震荡整理的判断，未来指数有构筑高位平台的走势。另外，目前市场波动率较大，调整时投资者不宜过度恐慌。中期来看，在政策相对宽松、外资持续流入和基本面向好的背景下，我们判断指数整体将继续呈现震荡向上走势。

策略上，中长期看好：1、海外疫情未能有效控制，相关行业存在机会，包括医用手套、航运、物流、疫苗、机械、汽车零部件、轮胎、化工等中国优势行业;2、高端制造景气度趋势上行板块：军工、制造升级和工程机械等走向全球化行业。

许亚林：银行股走强更多是估值修复

观点： 行情难做，再说个机会点。 周五两市波动剧烈，全天呈现V型走势。成交10364亿，较前一日有所萎缩。北上资金，全天净流入8亿。个股涨停103家、跌停16家，市场情绪有所修复。板块方面，银行、煤炭、轻工纺服领涨，食品饮料、钢铁、电子领跌。 周五银行股成为市场关注的焦点，上周上海、兴业、招商银行披露业绩快报，引起了市场对银行的追捧。银行股和宏观经济高度相关，自2020年下半年开始，银行股就度过了至暗时刻，从业绩预报看，银行基本完成了“让利”的行政命令，接下来银行利润将会被逐步释放。最近银行股的走强更多的是估值修复，而非真成长，所以后面分化会逐步分化，零售比较好的招商、兴业、平安相对机会更大一些。

行情上，最近市场巨震，前期涨幅较大的白酒、光伏、新能源等下跌，引起了抱团瓦解，从基本面逻辑看，军工和光伏依旧很不错，择机找好的买点。云计算受子公司分拆上市及股票期权激励影响周五跌停，但是总体不影响公司基本面，继续看好。家居继续不错，券商IT震荡，继续持有。 短期核心资产确实比较贵，从最近公募基金发行和资金流向看，香港市场更受到资金青睐。建议将之前赎回的公募基金，通过沪港通基金参与香港市场。