是否规划我国传统燃油车新车禁售时间表？

关于今年的宏观经济和总量政策基本面，已经没有太多争议。三月份，人大将会审议通过“十四五”规划纲要，之后，各地方、各部门、各行业将陆续公布自己的规划。这其中，与应对气候变化相关的规划举措，在中观层面上的影响之大，可能超过总量政策。

关于气候是否在变化、变化的方向是否是变暖、变暖是否主要由人类活动所致、温室气体排放是否是最主要方面、减少温室气体排放是否是逆转变暖的最有效手段、现有技术路线的“全生命周期碳排放”究竟如何等等问题，在科学上、工程上都是存在争议的。

但无论如何，既然中美欧日主要经济体在这一领域达成了空前共识，既然这些共识即将转化为政策，市场就没有必要再去争论，而要将关注点转移到如何就此进行前瞻判断上。这可能是一场革命性的能源转换。而能源转换往往是产业革命的前奏。从年内来看，应主要关注三个方面。

一是关于油价。拜登总统在竞选中承诺，要取消美国页岩油页岩气的生产补贴。过去若干年，油价很大程度上受制于页岩油、页岩气较低的生产成本。一旦相关补贴取消后，意味着油气的定价逻辑会有新的变化，再叠加今年下半年即将出现的海外经济复苏共振，全球油价的天花板很可能会抬高到多年未见的水平。但这一现象能延续多长时间，尚存疑问。因为油价上涨将导致太阳能、风能及生物燃料等诸多油气替代行业获得更佳的经济性，从而替代更多油气消耗，进而对油价形成中长期抑制。

二是关于国内能源政策。美国减排的重点是减少石油天然气作为能源方向的使用，而我国减排的重点是煤，途径是减少一次能源中煤的使用，因为煤的分子式中碳原子数较多，从煤、石油，再到天然气，碳氢比是下降的。市场应密切关注“十四五”行业规划围绕2030年碳达峰的具体安排，尤其是对北方产煤大省的指标如何分解确定。已经有报道称，内蒙已经停止了自治区新的煤化工项目审批。

参照几年前钢铁水泥煤炭领域的去产能，有关措施可能会进一步提升行业集中度，提高相关产业链上的产品价格。近期有报道称，未来十年，我国新增发电装机容量的70%-80%要来自新能源，这不仅意味着太阳能、风能产业链仍有广阔前景，更意味着电网以及电网智能化装备水平要迈上新台阶。市场眼下对电网等的关注可能稍显不足。

三是关于汽车产业政策调整。多年来的新能源汽车补贴政策目标是“立新”。而在传统燃油车政策方面，“十四五”规划是否应“除旧”，需要业界广泛讨论。目前，英国、多数欧盟国家以及日本，都确定了传统燃油车退出新车销售市场的准确时间点，从2030年到2035年不等。今年相关行业规划中，我国是否也会以此为参照，给出中国传统燃油车禁售时间点，值得我们密切关注。

两年前，国内新能源汽车生产企业曾以两会提案的方式推动该事项，由于多种原因未果。若推出该时间点，势必对诸多行业带来颠覆性影响。如，燃油车集中报废、退出使用，将导致汽油柴油批发零售断崖式下跌、炼油装置大量闲置；车用中小汽柴油机、变速器、传动、尾气排放控制等产业链生命周期戛然而止等。该举措对于提升中国能源安全的意义显而易见。

石油消耗过程中，约60%用作“能量方向”，包括汽油、柴油、航空煤油、船用重油等；其他约40%用于“物质方向”，包括乙烯等化工原料。燃油车禁售，理论上最多将使得我国石油消耗下降60%，从而可能实现石油自给，摆脱对海外进口的依赖，我国能源安全水平也将由此提升到理想的水平。

新能源汽车赛道无疑是风口浪尖。但必须指出，我们看好新能源汽车，但未必看好目前整车领域的某些相关标的。恰恰相反，目前所谓的造车新势力问题很大。传统汽车厂商多年来的资金实力、技术积累和储备储备、渠道优势，不是那些造车新势力所能项背的。之所以传统厂商尚没有在新能源汽车领域全面发力，主要是基于商业的考虑，如近年来较低的油价、现有生产装置使用等。

一旦燃油车禁售政策予以明确，传统车企就时间表形成明确共识，在相关领域发力，一些造车新势力可能难有容身之地。事实上，去年下半年以来，在欧洲市场，大众、甚至法国雷诺的新能源汽车销售都已经超过了特斯拉。汽车不是手机。整车代工贴牌是取巧的做法，以此为基础的板块高估值，会有去伪存真的过程。

(为中国首席经济学家论坛理事，中信建投证券首席经济学家)