通胀螺旋背景下如何化解财富焦虑

通胀螺旋背景下如何化解财富焦虑？

通胀螺旋和两极分化不断放大的背景下，整个环境对普通人、年轻人越来越不友好，这一点在全世界都是一样的。在这样的背景下，从某种程度上来说我们必须要接受现实，要认命。认命并非消极，如果你不认命而是非要去搏，如果你认为时代还有你一份，如果你对于投资有一个高回报的预期……那你很可能会粉身碎骨。

对于大部分普通的人来讲，大家一定要调低预期。整个通胀螺旋和经济的极度低迷以及股市繁荣一定是有利于有钱人和大资本的。本金不多的情况下不要去搏，不要抱有太大的幻想，这个就是现实的存在。经济繁荣时普通人才会过得轻松，在股市和经济不断背离、两极分化还在持续深化的情况下，普通人的日子会相对难过。接受现实是一种基本能力。

目前A股的二八分化现象正常吗？

从中国的上市公司构成来说，二八现象是应该的，甚至是不够的。为什么？因为它结构老化了，大量公司不仅不应该涨，而且应该退市。所以“二八分化”事实上是不够的，应该一九分化。

现在所谓的基金抱团，更多的是不断去炒作很多的概念，包括芯片、新能源、医疗等。基金在二八分化的过程中有大量非理性的操作。按照中国上市公司的结构，二八分化是不够的，应该变成一九分化，甚至一比九十九，这样的现象才是合理的。这样的资源配置效率下，股市到整个经济市场的价格信号的传导，才是更有效的。

中国股市的A股处于泡沫当中吗？

A股是有局部的泡沫，为什么这么说？有两个原因。

第一个，我们有大量的货币增发、货币超发，我们的M2有将近200万亿。但是我们做了两件事，第一件是2015年时中国政府非常果断地戳破了股市的虚假繁荣泡沫，所以股市相当于在2015年提前繁荣过了，而一直到现在为止也没有回到2015年的那样一种狂热的状态。

第二个方面，2018年中国政府开始去杠杆，提前来预备周小川先生所预警的明斯基时刻。所谓的明斯基时刻，指的是借款人的收入已经无法偿还利息，这个时点到来的时刻叫明斯基时刻。周小川先生从人民银行的位置上退休之前做了这样的预警，在2018年时，中国政府就卓有成效地来做去杠杆。

这两件事情叠加到一起，所以现在股指才3000多点，而且突破3500点才一个月的时间。更多的时候它都在3000点出头微幅波动。

最近发生了一个比较危险的变化，大量国内的资金在南下进入港股，去炒港股。而全球的资金也在看好中国，但是大量的国际资金进入A股市场是有困难的，虽然现在有北上资金，但它有限额，使得交易不方便。同时A股的结构也存在比较特殊的老化问题。现在国内的资金和国际的资金都聚集在香港市场上，香港市场恒生指数有可能成为第二个道指，香港市场有可能重新来变成第二个美股。

于是香港市场的泡沫可能会被急剧的放大。最近腾讯涨了百分之十几、美团涨了6%左右、高点8%左右等等。大量的大盘股，尤其是网络平台股在港股暴涨。现在的A股市场还是在一个板块轮动、恐惧和贪婪博弈的相对合理的状态。而港股却在慢慢地在美股化,这个是值得关注的。

（本文作者为经济学家圈商业评论员）