东兴证券：看好下半年白酒行业基本面景气提升带来的估值提升

东兴证券表示，近期白酒板块出现较大回调，基本面并未发生大的变化，但是市场对于估值分歧较大，主要是美债利率走高、国内流动性紧缩的影响。盈利支撑和利率拐点是估值变化的拐点。本轮调整主要是受美债收益率走高、流动性紧缩预期带来的白酒板块估值的分歧，全球高估值资产都有所回落，所以在利率走高期内白酒估值依然会受到压制。但是在今年的市场环境下，有盈利支撑的板块会是市场接下来资产配置中的重要方向，所以本轮白酒估值拐点有两个观察点—美债利率拐点和白酒基本面景气上升的拐点。从经济周期角度来看，在经济周期前期周期价格上涨后，消费是较好的配置板块，食品饮料利润往往有较好的表现，所以看好今年下半年白酒行业基本面景气提升带来的市场资金回归以及对估值的推动。