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中信证券:建议关注煤炭行业中成本曲线最低端的龙头公司

第一财经 2021-03-26 08:52:15

责编:卢思如

中信证券指出,近几年能源结构转型和长期需求减速的预期是压制煤炭板块估值的主要因素。“碳中和”又会强化这一预期,板块长期估值整体难以有效提升。但是低开采成本的龙头公司在长期周期波动中可以强化优势地位,同时长期资本开支下降,现金流累积充裕,长期依然有价值逻辑,中国神华、陕西煤业是位于行业成本曲线最低端的动力煤企业,山西焦煤预计长期可巩固低成本的炼焦煤龙头地位。另外,在转型的公司中,美锦能源转型氢能板块的力度较大,有望形成先发优势,值得长期关注。

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