A股一季度冲高回落，创业板指跌7%，4月哪些方向值得关注？

3月31日，受隔夜外围市场影响，A股沪深两市低开低走。

A股市场2021年一季度收官，整体来看冲高回落，2021年1月1日至3月31日，上证指数跌0.9%，深证成指跌4.78%，创业板指跌7%。

机构认为，3月市场整体回调，前期抱团的龙头股回调较为显著，估值较低的中小市值相对估值较高的大市值自春节后持续占优。预计4月市场情绪可能将趋向于缓和，最坏时间可能已经过去。

3月，交投情绪低迷，三大股指震荡收跌

A股市场3月震荡调整，交投情绪低迷，主要股指都出现了不同幅度的调整。

在本月23个交易日中，上证指数有10天上涨，期间整体下跌1.91%，最高点位为3577.62点，最低点位为3328.31点；深证成指有13天上涨，期间整体下跌5.02%，最高点位为14670.11点，最低点位为14987.07点；创业板指期间整体下跌5.34%，最高点位为3023.21点，最低点位为2603.94点。

据Wind数据，板块方面，燃气水务（月度涨幅19.1%）、电力板块（月度涨幅13.42%）、化工板块（月度涨幅9.17%）本月涨幅居前，工程机械（本月跌幅16.62%）、贵金属板块（本月跌幅15.4%）、石油板块（月度跌幅14.12%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，雪迪龙（月度涨幅145%）、长源电力（月度涨幅133%）、华银电力（月度涨幅110%）涨幅居前；跌幅居前三的分别是，退市工新（月度跌幅74%）、退市秋林（月度跌幅62%）、夏天退（月度跌幅58%）。

资金方面，3月以来，北向资金依然呈现买多卖少的趋势，合计净流入187.1亿元，其中沪股通净流入181.22亿元，深股通净流入5.88亿元。此外，23个交易日里，沪深两市成交额均未破万亿。

4月，市场情绪趋向缓和，最坏时间或已经过去

对于市场走势，新时代证券认为，近期股市的估值调整可能已经比较充分了，存在着技术性反弹的内在诉求，4月提供了一个非常有利于反弹的时间窗口。由于基数效应的影响，年初的各类宏观和盈利数据可能会有同比非常大的增长，很多数据没法完全通过剔除基数来观察，所以投资者对经济未来趋势的年度判断可能会有一段时间非常混乱。由混乱走向清晰可能要二季度中后段，反弹要想转变为趋势性突破，需要观察二季度中后段的经济状况。

华金证券表示，多个新兴经济体开启加息及海外宽松政策收紧预期逐渐靴子落地，猛烈的冲击可能暂缓；同时，叠加国内政策密集落地发布，以及一季报时间窗口开启，国内的对冲力量开始体现；预计4月市场情绪可能将趋向于缓和，最坏时间可能已经过去。行业配置上建议风格再平衡；同时，依旧建议重视港股投资机会。重点关注五个方向，

1. 全球经济复苏预期和通胀预期未改，建议增配更为受益于此的中上游顺周期板块。具体对应行业包括有色、化工、采掘、钢铁等；
2. 工业企业扩张意愿正在提升，叠加流动性趋向中性，建议关注相对低估值的中游制造业，具体包括机械设备、建材等；
3. 建议关注政策催化预期相对较强的碳中和、高端装备、自主可控等主题行业；
4. 建议关注受益于业绩改善和节假日消费双重催化的疫情受损板块，具体包括景点、酒店餐饮、旅游、影视等；
5. 中概股加速回流预期再度升温，建议关注受益于此的港股投资机会。

开源证券认为，4月开始将迎来2020年报、2021年一季报密集披露期，是验证景气的重要时点。聚焦四条主线：一是，“碳中和”主线下，传统行业的产能价值将在景气中验证：钢铁、煤炭；二是，2020Q4形成的新共识的验证，机械、银行、化工；三是，价值回归：建筑、房地产；四是，中小市值中的TMT已经有了挖掘的意义。

太平洋证券指出，4月淡化风格，回归业绩。近期市场窄幅震荡，前期抱团股和顺周期龙头股有所企稳，短期市场在未有实质性利空事件落地前，下行空间有限，A股将在未来两周一季报靓丽业绩下呈反弹修复。但由于估值（情绪）压制、赎回压力在反弹阶段可能更大，由此大盘指数修复空间仍相对保守，核心仍在结构上。淡化风格，关注一季报业绩支撑个股。