亏损三年的微医申请IPO，称“过往业绩并不反映未来表现”

继平安健康、阿里健康、京东健康赴港股上市后，互联网医疗另一重磅玩家终于登场！

4月1日，数字医疗服务平台微医控股有限公司（下称“微医”）正式向港交所主板提交上市申请。微医将采用不同投票权架构(WVR)申请上市，IPO完成后将成为中国医疗及医药行业第一家以WVR上市的公司。

成立于2010年的微医，前身为挂号网，2015年12月，微医创建了全国首家互联网医院——乌镇互联网医院，由此开启了互联网线上问诊新业态。

据招股书显示，2018年-2020年，微医收入分别为2.55亿元、5.06亿元、18.32亿元。近三年分别亏损40.52亿、19.37亿元、19.14亿元，累计亏损79.03亿元。数据显示，经调整净亏损分别为4.15亿元、7.57亿元、8.69亿元，累计20.41亿元。

对于公司近年的业绩表现，微医在招股书中有一句自评：“我们于一个新兴及不断演变的行业中经营业务，我们过往的经营业绩及财务表现并不反映未来表现。”

这个新兴及不断演变的行业指的就是数字医疗服务市场。微医招股书中表明公司存在的众多风险，其中提及数字医疗服务市场尚处于早期阶段，如果该市场不发展或发展速度较预期更慢，或服务未驱动用户参与，则公司业务增长将会受损。

根据弗若斯特沙利文的资料显示，中国数字医疗服务市场预计将从2019年的232亿元增长至2030年的7395亿元，复合年增长率为37.0%。中国数字医疗服务市场的主要参与者提供的以下部分或全部服务中，有线上预约、数字诊疗、电子处方、公共医保结算、配药及疾病管理服务。

微医表示，公司提供全面的数字医疗服务，涵盖上述所有服务。

此次以“数字医疗服务平台”为定位的微医，其上市主体业务主要是医疗服务和健康维护服务，目前微医大部分收入来自会员式健康维护服务，包括数字慢病管理服务及健康管理服务。2018年-2020年，健康维护服务的收入分别占总收入的53.9%、63.2%及61.4%。

据招股书显示，微医累计注册用户222百万名，平均月付费用户数达25.4百万名。微医还为200多家企业用户提供一体化健康管理服务，累计覆盖超过19百万名会员。

而微医也在不断扩张其慢病管理模式。2019年8月，公司在中国山东省泰安市推出了首项市级数字慢病管理服务。2020年1月，微医获天津市政府授予一项合约，以互联网医院为牵头医院建立医联体，在天津提供各种数字医疗服务。

招股书显示，微医创建并运营有27家互联网医院，其中有17家互联网医院可通过当地公共医疗保险系统直接结算于平台提供的数字医疗服务的医疗费用。

截至2020年12月31日，微医平台连接了中国超过7800家医院，包括95%以上的三级甲等医院，以及平台注册的医生超过27万名。

第一财经记者发现，从微医上市主体所包含的业务来看，并没有包含微医旗下所有业务，例如微医云部分就未在上市主体内。