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涨价函一封接一封,龙头半月暴涨35%!分析师称上半年无新增供应

第一财经 2021-04-07 18:51:17 听新闻

作者:李泓霖    责编:钱焜

3月24日-4月7日的两周时间内,造纸上市公司集体大涨,其中博汇纸业(600966.SH)区间最高涨幅达34.38%。市场震荡下,造纸板块为何如此风光?到底发生了什么?

3月24日-4月7日的两周时间内,造纸上市公司集体大涨,博汇纸业(600966.SH)、晨鸣纸业(000488.SZ)、太阳纸业(002078.SZ)区间最高涨幅分别达34.38%、25.67%、15.55%。

市场震荡下,造纸板块为何如此风光?到底发生了什么?

《一财研选》分别于3月24日、4月2日、4月6日做了持续的逻辑解读。

1、造纸高景气仍持续 

2021年开年以来,造纸行业景气度抬升,浆纸系涨价函陆续落地,本周太阳纸业、晨鸣纸业、森博、APP等头部纸企再发1000元涨价函。

3月份木浆价格继续走高,涨幅均已落实,现货价格开始走弱。但光大证券认为,在二季度市场需求尚可、停机限产等因素的作用下,纸业仍有希望维持高位或稳步下滑。

2、价格大旗由谁扛起?

(1)文化纸

3月文化纸市场价格持续大幅上涨,经销商报价也大幅上行800元-1000元/吨,双胶纸、双铜纸终端需求环比分别增加98%、52%,同比分别增加93%、31%,带动总体木浆系造纸总体需求仍然实现10.4%的同比增长,基本面上对浆价实现一定支撑。

浙商证券保守测算即将到来的党建需求将带来30万-50万吨(乐观测算100万吨)的文化纸增量,预期7月前需求平稳释放,7月后迎来需求小高峰。

考虑上游备货,文化纸或淡季不淡,4月提涨预期较为强烈。与此同时,APP、晨鸣纸业、太阳纸业针对文化纸开启停机检修,APP与晨鸣纸业检修5天-6天,太阳纸业两台纸机分别检修10天、30天。短期内纸厂挺价动力仍然积极,有望对纸价形成一定支撑。

(2)白卡纸

3月份白卡价格持续上行,叠加2021年上半年无新增供应,4月份白卡纸价格将仍以震荡偏强为主,APP、博汇纸业已率先发起500元-600元/吨白卡纸涨价函。

当前白卡纸部分产品已达到1060元/吨历史高位,未来产能将愈发向APP、博汇纸业、太阳纸业等头部企业集中,纸厂定价权强势有望维持纸价高位。

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