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3月CPI同比转正,大宗商品价格上行推动PPI涨幅破4%

第一财经 2021-04-09 12:48:11

作者:吴斯旻    责编:胥会云

多名业界人士认为,预计2季度,CPI和PPI的“剪刀差”仍将持续,PPI的增长势头将进一步增强。

受春节后消费需求回落、翘尾因素大幅减弱的影响,3月份,CPI环比转负、同比回正。

随着经济进一步回暖、国际大宗商品价格持续上行,PPI环、同比涨幅均有所扩大,二者“剪刀差”较上月大幅扩张,增加了3个百分点。

9日,国家统计局发布2021年3月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据:CPI环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%,同比上涨0.4%;PPI环比上涨1.6%,同比上涨4.4%。

这是时隔3个月,CPI月度指数同比重返正增长区间。

英大证券研究所所长郑后成在接受第一财经记者采访时称,3月CPI当月同比的拉动项有二,一是随着疫情得到控制,3月非制造业PMI大幅反弹,叠加2020年同期基数下行,共同推动核心CPI当月同比在2月的基础上继续上行;二是以交通通讯价格为代表的非食品价格因素持续改善。虽然3月国际油价走势较为平稳,但在2020年同期国际油价大幅下行的背景下,推升了国际油价同比,进而对交通工具用燃料CPI当月同比形成拉动。

不过,在环比方面,由于新涨价因素受食品价格拖累,CPI环比由正转负。从数据来看,食品价格由上月上涨1.6%转为下降3.6%,影响CPI下降约0.71个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称,食品价格回落的主要原因在于需求端。春节后,居民对食品的消费需求有所回落,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉、水产品和鲜果价格均由涨转降,降幅在0.2%~1.7%之间。

在供给端,受季节因素和猪周期的影响,食品供应加速修复。其中,由于天气转暖,鲜菜大量上市,价格由上月上涨1.8%转为下降14.5%;而伴随生猪生产持续恢复,环比方面,猪肉价格下降10.9%,降幅比上月扩大7.8个百分点,同时,叠加2020年同期基数居于高位,3月猪肉CPI同比继续在负值区间下探。

3月20日,合肥市华府骏苑菜市场的商家在整理摊位。新华社图。

在非食品价格方面,交通通信价格涨幅最为突出,环比上涨1.3%,其中,主要依靠“交通工具用燃料”带动。具体来看,受国际原油价格上涨影响,3月份,汽油和柴油价格分别上涨6.6%和7.3%。同时,伴随疫情好转、出行需求的增加,飞机票价格上涨6.4%。

不过,国际大宗商品价格的持续上涨,对于生产资料PPI的影响更为明显。3月份,PPI环比上涨1.6%,涨幅比上月扩大0.8个百分点,其中,主要依靠生产资料PPI带动。3月份,生产资料价格上涨2.0%,涨幅扩大0.9个百分点。

董莉娟表示,伴随国际原油、铁矿石和铜、铝等有色金属等原材料价格持续上行,叠加国内工业生产和投资需求上升等因素,3月份,国内石油、金属等相关行业价格呈扩张态势。这些行业合计影响PPI上涨约1.27个百分点,占总涨幅的八成。

分行业来看,在石油相关行业的价格上,石油和天然气开采业价格上涨9.8%,石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.7%,化学原料和化学制品制造业价格上涨5.3%,涨幅分别扩大2.3、0.8和3.2个百分点;在黑色金属冶炼和压延加工业价格上,环比上涨4.7%,涨幅扩大2.4个百分点;在国内有色金属冶炼和压延加工业价格上,环比上涨4.5%,涨幅扩大3.0个百分点。

多名业界人士认为,本轮大宗商品价格或已过环比涨幅的峰值,但仍有上涨空间。目前,美国最新一轮1.9万亿美元刺激计划已逐步落地,这将继续提振美国消费与房地产行业,或会继续推动国际大宗商品上行。由于当前中上游价格上涨向中下游的传导过程并不顺畅,预计2季度,CPI和PPI的“剪刀差”仍将持续,PPI的增长势头将进一步增强。

展望4月,郑后成预测称,在CPI方面,由于猪肉平均批发价维持下行趋势,猪肉CPI当月同比将继续承压,或将拖累整体CPI水平。不过,在宏观经济恢复性增长的背景下,核心CPI当月同比还将继续上行。此外,由于摩根大通全球制造业PMI创近10年新高,而叠加原油供给短期不能快速修复,预计国际油价同比将持续回升,在此背景下,短期内,交通工具用燃料CPI当月同比将维持增长,进而对整体CPI起到一定的支撑效果。

在PPI方面,他表示,4月份,PPI当月同比会维持“陡峭上行”的势头,甚至破“5”也是大概率事件。这一判断的依据有三:在基数方面,2020年同期基数大幅下行;在翘尾因素方面,2021年4月翘尾因素大幅上行;在新涨价因素方面,经过前期盘整阶段,国际油价与国际铜价大概率还将继续上行。

同时,考虑到当前PPI上涨对于CPI的传导并不顺畅,国内消费呈温和复苏的态势,国开证券宏观分析师杜征征认为,2021年全年,CPI很难大涨,PPI强于市场预期但环比涨幅会持续收窄。

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