Grab寻求Spac上市估值400亿美元 滴滴软银成最大赢家

东南亚最大的打车和外卖配送公司Grab即将通过与特殊目的收购公司Altimeter Growth的合并，寻求在美国上市，并获得近400亿美元的估值。这也是全球市场上迄今为止规模最大的一笔Spac交易。

Spac上市激增推动了全球并购交易今年一季度创下了1.3万亿美元的新高，Spac并购交易规模同比增长超过3000%。

Grab至今尚未盈利，但成为投资人疯狂追逐的对象。成立于2012年的Grab去年的估值略高于160亿美元。该公司最早源于马来西亚人Anthony Tan和Tan Hooi Ling在哈佛商学院2011年的一项创业大赛中的项目。Grab的平台类似于滴滴和Uber，服务除了打车以外，还扩展到外卖配送和数字支付、借贷以及其他金融服务，是一个“超级应用”平台。

Grab上市后，滴滴和软银等早期投资人将成为最大的获益者。截至目前，Grab已经从软银滴滴出行和Uber等公司筹集了约120亿美元的融资。其他的投资人还有高瓴资本、GGV、现代汽车、微软、平安资本、丰田汽车等。上市前，Grab还将获得一轮40亿美元的融资，新投资者包括淡马锡控股、贝莱德、富达国际等。

2020年，新冠疫情推动了在线外卖配送平台的需求，Grab的净收入大幅增长70％至16亿美元，送货业务也成为其收入最大的业务部门。去年，Grab的打车业务在其运营的所有市场都实现了盈亏平衡。该公司预计，到2023年净收入将增长至45亿美元，并整体实现盈利。

与Uber、Lyft等出行公司一样，Grab上市后将会致力于盈亏平衡。监管文件显示，2020年Grab整体亏损仍达到8亿美元，预计今年亏损6亿美元。星展银行高级副总裁萨欣·米塔尔（Sachin Mittal）表示，亏损是企业加大市场扩张获得更多市场份额的一种表现。“这可以帮助企业占据更多市场，扩大规模并降低运营成本。如果能够建立起足够的规模，那么哪怕资本不那么便宜，企业也能够迅速获利。”米塔尔说道。

目前Grab在金融服务领域的投入很大，金融服务的增速已经超过打车业务，并有望成为Grab下一个最大的收入来源。对此，米塔尔认为，该公司尚未证明其在金融科技领域的市场领导地位，短期内金融业务可能仍是高增长、烧钱的业务。“未来的融资将会用于金融科技。”米塔尔表示。

Grab的成功还得益于东南亚数字经济的快速发展。东南亚市场约6.5亿人口，是共享出行公司理想的市场，原因是私人拥有汽车太少，公共交通太不发达以及人口密度太大。到2025年，东南亚数字经济的规模有望增长三倍，超过3000亿美元。

贝恩公司东南亚私募业务负责人乌斯曼·阿赫塔尔（Usman Akhtar）表示：“这个巨大的市场不仅值得初创企业关注，而且全球的投资者也都开始关注东南亚的投资机会。”

2018年，在长达5年的竞争后，Uber将其东南亚业务出售给Grab并退出了该地区，换取了Grab公司的股份，该交易还为Grab的外卖配送业务奠定了基础。Uber与Grab的整合也向当地的其它市场参与者施压，比如谷歌和腾讯投资的印尼共享出行公司GoJek。

同年，微软宣布与Grab在大数据、人工智能和移动解决方案等一系列技术项目上展开合作，例如探索新的身份验证机制，针对司机和叫车乘客的内置人工智能进行移动面部识别，代替身份检查，帮助匹配预约司机和乘客的身份。Grab总裁Ming Maa此前对第一财经记者表示，出行公司应该通过不断提升技术来杜绝一切安全隐患。

滴滴出行也被曝计划今年上市。Ming Maa早些时候告诉第一财经记者：“滴滴和Uber的成功对于我们是很大的激励，任何一家公司的上市对整个资本市场都是好事。”