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刘格菘的“新欢”,可能是你的“旧爱”:偏执的“龙头”爱好者

第一财经 2021-04-20 22:18:30

作者:邸凌月    责编:钟强

广发小盘成长中,龙蟒佰利、恒力石化取代通威股份、吉宏股份跻身前十大重仓股。

又一位“顶流”基金经理的一季度调仓路径曝光。

财报显示,截至2021年一季度末,广发小盘成长混合(LOF)A、C规模分别为132.49亿元、2.88亿元,较2020年末均有所减少,但整体合理。股票资产占基金总资产的比例达到90.33%,较2020年末的92.04%相比,略有下降。

前十大重仓股分别为京东方A、隆基股份、康泰生物、亿纬锂能、龙蟒佰利、健帆生物、泰格医药、圣邦股份、高德红外、恒力石化。

相较于2020年末,通威股份、吉宏股份已完全退出广发小盘成长混合前十大重仓股,取而代之的是龙蟒佰利、恒力石化,数量分别为2783.75万股、1975.64万股,位列第五、第十,分别占基金资产净值比5.88%、4.28%。

值得一提的是,截至2020年末,龙蟒佰利、恒力石化并不在广发小盘成长混合持仓名单中,是两只“崭新”的前十大重仓股。

4月19日,龙蟒佰利发布2021年一季报,公司一季度实现营业总收入46.45亿元,同比增长25.89%;实现归母净利润10.64亿元,同比增长18.03%。此外,刘格菘管理的广发科技先锋、广发双擎升级均新进为龙蟒佰利的前十大股东。

来源:Choice

20日,“光伏茅”隆基股份发布一季报,公司2021年度一季度实现总营收158.54亿元,同比增长84.36%;实现归母净利润25.02亿元,同比增长34.24%。

对于一季度的市场,刘格菘总结称,市场波动剧烈,公募基金总体持仓较高的行业跌幅居前。核心资产整体出现调整的原因并不是企业盈利出现了趋势性的恶化,而是自2018年底以来以“核心资产”为代表的相关行业积累了较大的涨幅,部分行业估值提升幅度超过了业绩上涨速度,同时海外疫情逐步缓解,美债收益率短期上升较快引发市场对流动性边际变化的担忧。

“从中期(2~3年)与长期(3~5年)的角度,我们对市场不仅不悲观,反而更加乐观,新一轮制造业企业的盈利上行周期已经清晰可见。我们建议投资人适当降低今年的收益预期,保持耐心与定力,坚守长期价值投资的理念,通过基金投资,分享企业中长期成长的红利。”刘格菘同样提出降低收益预期的建议。

对于一季度的调仓和未来的看法,刘格菘认为,制造业的发展从来不是一帆风顺的,我国制造业从基础落后到追赶先进技术再到具备全球比较优势,背后是几代企业家、工程师的不懈努力。首先,在制造业发展的从0到1阶段,技术的探索与确立、设备引进与研发、资本投入、关键人才的到位都至关重要,这个阶段的制造业企业成长有较大的不确定性。其次,从1到10阶段,制造业企业主要面对市场的挑战,如何扩大市场份额、保持技术领先、扩大制造规模建立成本优势是重点,这个阶段的制造业企业面临激烈的行业竞争,盈利呈现比较明显的周期特征。

“再次,从10到N阶段,制造业龙头企业竞争优势已经比较明显,护城河越来越宽,市场份额稳步提升,成本、技术持续领先,产业链基本实现自主可控,逐步确立全球比较优势。进入这个阶段的制造业企业,盈利能力不断增强,盈利的周期性下降,成长性提升,估值体系或可重构。近几年,我国具备全球比较优势的制造业行业占比不断上升,在全球从新冠疫情中逐步走出的过程中,立足中国比较优势、需求面向全球的制造业会不断在全球复苏中受益,这些行业的龙头公司是本基金未来配置的重点方向。”刘格菘从多个方向解释称。

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