海通证券：国内供应链稳定，关注部分品种涨价预期

根据DCPC披露的数据，2020年4--9月期间，印度化学品和石化产品进出口总额分别同比下降33.0%和20.6%。其中鞣料染料、人造纤维、农药、原料药的进出口额下降尤为严重。跟踪了 36 个化工品种库存数据，自2020年上半年起，国内受益于疫情控制得力，供应链稳定性价值显著，今年一季度化工品价格指数达到最近几年的高点。
本来随着金三银四需求旺季的结束，这一轮库存周期即将迎来尾声，但印度疫情再爆发，国内供应链稳定，叠加需求回升预期下，产能扩张周期有望带动价格上升。