关税政策落地 钢铁股集体走低 机构：有利于促进行业转型升级丨牛熊眼

周四早盘，钢铁股集体走低。截至发稿，华民股份、韶钢松山、久立新材跌超5%，本钢板材、凌钢股份、南钢股份、八一钢铁等多股跌超3%。板块指数跌逾1.5%，位居跌幅榜首位。

消息面，国务院关税税则委员会4月28日决定，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。

华宝证券称， 整体来看上述钢铁产品进出口税率调整措施，提升了普通产品的的出口成本，对后续国内压减粗钢产量、缓解普通产品供需矛盾会有效果；降低了初级产品进口成本，有效扩大了铁素资源进口；其最终通过引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进了钢铁行业转型升级和高质量发展。冷轧、镀锌等高附加值、高技术含量的产品出口继续受到鼓励；建议继续重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。

平安证券认为，此次税收政策调整是在国内钢材及主要原料价格持续上涨的背景下出台，意在抑制国内大宗商品持续上涨的势头。短期来看，本次政策调整有利于抑制钢材和铁矿石价格上涨，同时也是为将要出台的钢铁产量压降政策做铺垫；中长期来看，也有利于引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进行业转型升级和高质量发展。由于取消出口退税政策有保有压，对于生产出口高附加值钢材产品的企业将是重大利好，推荐宝钢股份和中信特钢。

中泰证券认为，此次政策的出发点可能是减少出口需求，降低对上游原料的依赖，平缓限产政策对钢价上行的影响。但实际影响可能会打折扣，一方面原材料需求只是海内外此消彼长，加上海外经济复苏偏强，全球原料需求总量并未明显减弱；另一方面在国内钢铁限产力度持续加大的情况下，此次政策导致的外需减量只能部分弥补供需缺口，钢铁产能短缺局面预计难以全面缓解。尽管近期钢铁产量和库存数据反映需求端出现放缓迹象，但钢价依然强势，限产预期对基本面支撑力度较强。钢铁股方面，二季度行业盈利有望重回历史峰值，如果股价因此次政策出现调整，仍可逢低布局半年报超预期的交易性机会，关注标的宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、三钢闽光、韶钢松山、马钢股份等。