券商股集体上涨，短期刺激还是长期利好

A股三大指数4月29日表现波澜不惊，沪指收盘上涨0.52%，收报3474.90点，日K线收出三连阳；深证成指上涨0.46%，收报14464.08点，日K线也是收出三连阳；创业板指上涨0.03%，收报3051.42点。两市合计成交8222亿元。

这其中最为显著的信号是，“牛市旗手”券商概念股在经历多天横盘震荡后终于集体上涨。

4月29日截至收盘，9只券商股涨幅超过3%，南京证券涨停。头部券商股表现突出，国泰君安大涨8.89%，兴业证券涨超5%，中金公司上涨4.85%，海通证券涨超4%，中信证券、华泰证券均涨超3%。

“牛市旗手”全线飘红，是否意味着A股终于要迎来普涨？

基本面带动股价上涨

五矿证券投资顾问梁承伟对第一财经记者表示，金融股、特别是券商股出现拉升，主要是一季报的推升作用， 其上涨跟季报、年报的公布时间点是息息相关的。

28日晚间，多家券商披露一季报，部分头部券商业绩较为出色，显示行业仍然保持着一定景气度。

其中中信证券实现营业收入163.97亿元，同比增长27.58％，归母净利润51.65亿元，同比增长26.73％；国泰君安实现营业收入109.43亿元，同比增长78.09％，归母净利润达到44.11亿元，同比增长141.57％；海通证券实现营收111.90亿元，同比增长60.2%，实现归母净利36.18亿元，同比增长58.48%；广发证券营收达到83.21亿元，同比上涨54.44%，归母净利润为25.41亿元，同比增长22.71%。

据统计，截至4月28日披露数据，券商一季度净利润增速方面，中原证券、国泰君安、方正证券分别以280.20%、141.57%、134.53%的增幅位居前三；归母净利排名前三的券商分别是中信证券(51.65亿元)、国泰君安(44.11亿元)、海通证券(36.18亿元)。

“根据此前对一季度证券行业各项业务数据进行的统计分析，我们预计经纪、信用、投行收入将大概率取得正增长，但由于自营业务在行业中收入占比较高，截至2020年三季度收入占比为30%，一季度证券市场大幅波动考验各家上市券商的自营投资能力，预计2020年一季度上市券商业绩出现分化，经营稳健、投资能力较强券商有望胜出。”万联证券分析师胡江表示。

梁承伟说道：“国泰君安证券的业绩是超出预期的。2020年年报显示公司营业收入同比增长17%，净利润同比增长28%，业绩并不算特别的让人抢眼。但2021年一季报业绩突飞猛进，营业收入同比增长78%，净利润同比增长141%。虽然南京证券周三涨停，但实际上真正带动权重的是国泰君安这种大型公司。”

和讯信息首席投资顾问夏立军表示，券商指数已经打穿了前期的一个震荡整理平台，因此个股的技术性反弹可以说是一触即发。

有些券商在海外收购的一些资管公司、海外资产，对于海外整体业务也是一个扩展。一个板块在深度调整之后，势必会引发技术性反弹，往往一些短期因素会引发行情。今年一季报以及去年年报已经到了发布末期，所以在这个层面上来看，A股整体安全边际比较高，蓝筹股、金融股，势必会受到场内资金的关注。

国泰君安分析师蒋亦凡表示：“一些资金在实在找不到投资标的的大环境里，选择配置性价比比较好的券商股。”

中长期不可持续

多位业内人士表示，券商等金融股虽然有反弹空间，但爆发性、持续性并不是特别大。

夏立军表示，金融股整体成长空间和利润增长幅度，目前来看没有一些超预期的地方，后续不会产生持续地向上爆发性上涨，大家应该理性看待这些个股走势。

梁承伟表达了相同看法：“个人觉得这次上涨是由于券商季报中部分个股优异表现，带来了刺激作用，但可持续性并不是特别强烈，本轮行情高点出现在一季度，二季度行情从目前来看4月份处于快要结束的一个状态。个人觉得，2021年券商行业整体的中报可能不一定会有一季报这么好的表现。行情可持续性并不会有大家想象的那么长。