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估值百亿美元,网红燕麦奶Oatly即将上市,A股相关概念能否“跟风”?丨行业风口

第一财经 2021-05-14 16:03:04 听新闻

作者:李燕华    责编:顾蓓蓓

川财证券表示,燕麦奶在我国发展迅速,但仍然面临诸多考验。建议关注在品牌建设、新品开发、营销具备较大优势以及商业模式较为成熟的头部企业。

继人造肉之后,植物奶概念也要火了!

燕麦奶品牌Oatly于美东时间5月11日向美国证券交易委员会(SEC)更新了F-1招股说明书,计划于北京时间5月20日正式以“OTLY”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。资料显示,Oatly是起源于上世纪90年代瑞典的燕麦奶品牌,核心产品包括燕麦奶、冰淇淋、酸奶等。截至去年12月31日,Oatly已在约6万家零售店和3.22万家咖啡店提供数十种产品品类。

分析认为,如果Oatly上市后市值超过“人造肉第一股”Beyond Meat,或将带动燕麦奶和植物奶市场的加速发展。

Oatly估值已超100亿美元

Oatly向SEC更新的F-1招股说明书显示,本次IPO计划发行8437.6万股美国存托股票(ADS),IPO发行区间为15-17美元每ADS,此次融资规模约为14亿美元,摩根士丹利、摩根大通和瑞士信贷将担任此次IPO的承销商。

据悉,Oatly目前的预期估值已达100亿美元以上。而2020年7月,其估值约为20亿美元。当时,Oatly刚刚完成2亿美元融资,由黑石资本领投,星巴克前董事长兼首席执行官霍华德·舒尔茨、 脱口秀主持人奥普拉、演员娜塔莉·波特曼以及说唱歌手Jay-Z等跟投。

招股书显示,2018年至2020年,Oatly营收从1.18亿美元增至4.2亿美元,其中2020年同比增长106.5%;毛利润为1.3亿美元,同比增长94.1%;归属母公司股东亏损为6036.1万美元,同比扩大70.2%。

从收入构成来看,Oatly餐饮服务、零售渠道和电商渠道在2020年的收入占比分别为25%、71%和4%。其中,餐饮服务指COSTA、星巴克、喜茶等渠道,以咖啡店为主要来源;零售渠道则包括沃尔玛、麦德龙、7-11等;而电商则包括亚马逊、天猫、京东等。

股东方面,华润集团透过旗下全资子公司Nativus Company Limited发售前合共持有Oatly2.91亿普通股,持股占比达55.9%,上市后持股比例将会下跌至47.6%,但仍然为其单一最大股东。

2020年, 植物奶“起飞”的一年

据了解,燕麦奶的风靡搅动了这两年来陷入增长停滞的国内植物蛋白饮品市场。

根据天猫去年发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》显示,2020年植物蛋白饮料在线上的销售增速高达800%,购买人数上升900%,而2007到2016十年间的复合增长率连25%都不到。另据欧睿咨询数据,2020年全球乳饮市场规模约为1790亿美元,植物奶在乳饮市场占比仅9%,替代牛奶空间确实不小。

与此同时,新老玩家不断涌现,都想尽快搭上植物奶的顺风车。当前国内燕麦奶品牌可分为三大类:

  1. 以可口可乐、达能、OATLY为代表的国际知名品牌;
  2. 以伊利、蒙牛、维他奶为代表的国内传统品牌;
  3. 以oatoat、谷物星球、植物标签为代表的新锐创业品牌。

据企查查数据,2020年国内植物蛋白赛道迎来爆发,全年共发生融资事件15次,总金额达15.63亿元,占历史融资额超80%,成为植物蛋白发展最迅猛的一年。

oatoat、奥麦星球、每日盒子、小麦欧耶、植物标签、谷物星球等国内创业公司已率先完成一轮甚至多轮融资。已涉足植物奶的机构包括五源资本、华创资本、联想之星、德迅投资、众麟资本、青山资本、元璟资本、真格基金、愉悦资本、合鲸资本、尚承投资、初心资本、IMO Ventures、险峰长青等。

机构建议关注相关产业链

川财证券表示,燕麦奶在我国发展迅速,但仍然面临诸多考验。燕麦奶市场格局仍在不断变化之中,产品、品牌、商业模式处在持续打磨期,消费者对品类的认知仍需培养。因此建议关注在品牌建设、新品开发、营销具备较大优势以及商业模式较为成熟的头部企业。

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