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隆基股份5月减产10%,硅片若再涨价或令电池厂商无力反抗

第一财经 2021-05-25 21:17:21

作者:魏中原    责编:钟强

春节后的硅片、硅料持续涨价令隆基、中环业绩大幅上涨,也令下游电池厂商的成本压力骤增。

2021年5月21日和22日,云南大理州漾濞县和青海果洛州玛多县发生地震。从上市公司已披露的信息来看,两家光伏硅片龙头企业隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)的生产经营受到了一定影响。

5月25日,隆基股份发布公告称,此次地震预计影响公司5月单晶硅片产量1.2亿片,约占公司当月单晶硅片产量的10%,目前未有人员伤亡。

中环股份24日披露公告称,5月22日2时4分青海果洛州玛多县(北纬34.59度,东经98.34度)发生的7.4级地震导致公司内蒙古光伏产业园光伏单晶硅生产基地生产中的部分单晶炉台发生断苞、焖埚等异常情况。经排查,此次地震预计影响公司5月份产量约0.13GW。

作为产业链上游端的硅片龙头企业手握硅料长单,伴随着春节后硅片、硅料价格持续上涨,这些企业实现业绩大幅增长。

从二级市场表现来看,地震引发的产能受损未对两家硅片企业股价造成影响。截至收盘,隆基股份收涨1.81%,报98元;中环股份平收,报27.22元。

地震对两大硅片龙头企业所造成的产能影响,会否让这轮涨价潮来得更凶猛,还有待观察。

硅片“双雄”产能因地震受损

隆基股份表示,此次地震发生后,公司高度重视,相关子公司积极组织现场生产恢复工作,按目前情况看,预计一周内全面恢复生产。

目前来看,地震导致的隆基股份单晶硅片产能受损尚不会对业绩形成较大影响。一方面,隆基股份的光伏产品包括单晶硅片和单晶组件,后者占2020年营收比重约66%。

定期报告显示,2020年,隆基股份实现单晶硅片出货量58.15GW,其中对外销售31.84GW,同比增长25.65%,自用26.31GW;实现单晶组件出货量24.53GW,其中对外销售23.96GW,同比增长223.98%,自用0.57GW。分产品来看,当年度隆基股份的硅片及硅棒业务占总营收比重28.44%。

另一方面,隆基股份年内有共计30GW的单晶硅片在建产能将陆续投产,包括曲靖年产10GW单晶硅棒硅片项目、楚雄(三期)年产20GW单晶硅片建设项目。

到2021年底,该公司计划单晶硅片产能达到105GW,单晶电池产能达到38GW,单晶组件产能达到65GW。

另一边,中环股份表示,地震后公司及时启动《生产处理应急方案》逐步恢复产能设备。2020年,中环股份的单晶总产能为 55GW。该公司预计影响5月份产量约0.13GW,占全年产能比重0.2%,影响程度较小。

硅片若再涨价,下游企业成本压力恐骤增

近五年来,随着单晶技术的日益成熟,单晶硅片渗透速度超预期,产能长期供不应求,并逐渐形成了以隆基股份、中环股份两家为首的行业整体格局。数据显示,2020年这两家龙头企业市占率总计提升至近60%。

春节后至今,硅料的价格因市场短缺持续上涨,硅片价格亦水涨船高。上述两家巨头短期内因地震导致的产能受损或让硅片紧缺程度雪上加霜,若上游产品价格进一步走高或让下游企业成本消化压力骤增。

此前5月14日,隆基股份再度宣布涨价,其中,G1(158.75mm)报价4.39元/片,较4月23日公示价格提高0.49元,涨幅为12.56%;M6(166mm)报价4.49元/片,上涨0.49元,涨幅为12.25%;M10(182mm)报价5.39元/片,上涨0.53元,涨幅为10.9%。这已经是隆基股份今年以来第5次上调硅片价格。

一位新能源行业的分析师对第一财经记者说:“年内光伏行业终端需求还是比较乐观的,上游硅片价格上涨对需求节奏影响比较大,中下游的电池厂商可能会衡量价格后适当调降开工率。但对全年需求总量影响不大。”

硅片的短期供给失衡是涨价潮的重要因素。前述分析师还指出,以目前整个光伏的竞争态势,上中下游企业很难达成完美的协同配合。“一季度光伏企业的业绩表现反映了市场现状,上游硅片、硅料龙头毛利率高、议价能力强,业绩同比增速很高,成为行业景气度之下最受益的产业链环节。”该分析师说。

数据显示,中环股份一季度实现归母净利润同比增长114.58%;隆基股份的营收、净利润同比分别增长84.36%、34.24%。“硅片龙头厂商一般都有囤料的习惯,并通过整体成本优势,形成原材料供应的强话语权,硅片端利润将会得到最大程度释放。”他补充说。

尽管隆基、中环的自身产能受损程度并不大,但若短期内硅片再度涨价,会让原已面临现金成本保卫战的电池片环节难以为继。

“今年硅料可能成为产业链最大的制约因素,部分硅片产能或因无法采购硅料而闲置。过去一年,隆基、中环等龙头企业扩产令名义产能很大,但有效产能未必能获得实际大幅提升。考虑到有效产能并非大幅供过于求,硅料可能全年相对高价运行的局面,下游企业消化成本压力比较大,反而会形成终端组装产能缩减的情况。”上述分析师说,“预计三季度,182mm、21mm大尺寸硅片的溢价幅度会有所减小,从硅片到组价价格都将有所松动。”

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